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股市的价格或收益虽然不可预测，但收益的波动性却在一定程度上具有可预测性。波动性预测并不能像收益预测那样带来直接的盈利机会，但它对投资者判断市场风险状况从而更有效地进行资产定价、制定交易策略、构建投资组合和风险控制具有重要意义。我们通过沪深300指数的实证分析，证实我国证券市场波动率在一定程度上具有可预测性，模型的预测都能超越随机游走。但模型的复杂程度未能提高模型的预测能力，简单的指数移动平均模型和异方差自回归模型不仅不差于其他模型，反而具有更佳预测效果。当然上述结论仅限于所选样本，是否具有普遍性有待进一步