【摘 要】
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本文综合运用不确定条件下的投资理论和汇率风险规避理论,建立一个理论分析框架考察人民币实际汇率不确定性对东道国市场导向型和出口导向型外商直接投资(FDI)择机进入东道国
【机 构】
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中国社会科学院世界经济与政治研究所; 对外经济贸易大学国际商学院;
【基金项目】
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国家社会科学基金项目《中国汇率制度选择、宏观绩效与金融稳定性研究》(项目号:06BJL052);对外经济贸易大学“211”重点学科建设项目《人民币双边实际有效汇率与FDI流入研究》(项目号:73300014)资助
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本文综合运用不确定条件下的投资理论和汇率风险规避理论,建立一个理论分析框架考察人民币实际汇率不确定性对东道国市场导向型和出口导向型外商直接投资(FDI)择机进入东道国市场的影响作用。利用中国产业层面1999:1～2008:4相关季度数据对理论结论进行实证检验。理论和经验研究结论表明:无论在短期还是长期,人民币实际汇率不确定性的增加同时会对出口导向型FDI和东道国市场导向型FDI择机进入产生显著的负面影响作用。人民币实际汇率水平升值会促进东道国市场导向型FDI择机进入,但对于出口导向型FDI择机进入的影响,理论和经验研究结论并不一致。人民币汇率预期升值对东道国市场导向型FDI择机进入影响不明确,但对出口导向型FDI择机进入会产生显著的负面影响。
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