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自2007年以来，我国已连续10次变动利率，以2007年为界，前六次利率上调的基本特征是“控制通货膨胀、抑制消费”，适应物价由低走高；后四次利率下调则是“刺激消费、拉动经济增长”，主要针对全球经济下滑的现象，央行试图通过降息刺激消费拉动经济增长。本文构建了一个简单的跨期消费模型和运用斯拉茨基方程对利率变动的效应进行了分解，从而分析了利率变动的替代效应和收入效应。分析结果表明：消费者的跨期消费取决于实际利率水平；利率变动对消费具有不确定性。