【摘 要】
：
本文以"先境外上市、后回归A股"这一独特的交叉上市路径为动态研究视角,通过逐步构造三个扩展的现金-现金流敏感性模型,研究上市公司从发达市场回归新兴市场所存在的融资约束
论文部分内容阅读
本文以"先境外上市、后回归A股"这一独特的交叉上市路径为动态研究视角,通过逐步构造三个扩展的现金-现金流敏感性模型,研究上市公司从发达市场回归新兴市场所存在的融资约束缓解效应。基于H股和A股两个市场的配对数据发现:公司从H股回归A股后,无论是较仅在H股上市的公司、还是较自身回归以前,其现金-现金流敏感性都有所降低;但是与仅在A股上市的公司相比,其现金-现金流敏感性偏高。在考虑模型构建与样本配对等问题后,依然得到一致的结果。我们认为,回归A股在一定程度上缓解了企业融资约束,这不仅为中国公司在境外上市背景下的财务政策选择以及"沪港通"背景下内地市场的制度建设提供了有益的借鉴,也为进一步检验交叉上市路径下的融资约束假说提供了有力的证据。
其他文献
本文介绍了一个基于双向可控硅过零触发的异步电动机软启动控制系统。该系统对常规的过零触发方式进行了改进,可控制异步电动机的启动电压和电流,减少电动机启动过程对电网和
"有钱就是任性"2014年成功取代"土豪"成为年度十大网络流行语之一,风靡中华大地,并衍生了一系列有关"任性"的流行语。除此之外,关于"任性"一词的翻译也引起了不少争议。文章
研究了比例一微分一积分（PID）控制器参数自整定问题，提出一种基于改进粒子群优化算法的PID控制器参数自整定方法，并以时间乘以误差绝对值积分（ITAE）的性能指标为适应度函数，对具有实
介绍了矢量控制的原理，以及AVC700中压交流变频装置逆变器的基本特点、工作原理。通过在高速线材生产线上的应用表明，矢量控制的交流电机具有成本低，动态性能好，转矩响应速度快，抗
由于使用常规PID控制策略或模糊控制策略控制阀门定位器的方法存在达到稳态时间长和抗干扰能力差等问题，现提出基于灰色预测的模糊一PID控制方法。运用灰色预测对模型更为准确
根据三相感应电机的等效电路，推导出电机的损耗和输出功率与压频比之间的关系，提出了压频比调节的节能控制方法。考虑电机不同负载时损耗曲线的变化持点，引入基于电机转速和输入
研究了双机器人协调跟踪平面复杂边缘任务中所涉及的运动规划问题。提出了一种简单、可行的双机器人笛卡儿空间内的协调任务分解策略。根据该策略，在一般笛卡儿空间内分析了双
在同步电机矢量控制条件下,基于系统动态模型和工作原理,利用模糊控制的快速控制特性和神经元自适应能力,采用神经元自适应PID控制和模糊控制进行直接修正的控制策略,设计了