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融资融券业务从2010年3月31日正式开通交易,到2020年3月31日已走过10年时间.文章选取2010年3月31日至2020年3月31日间2431个数据作为样本区间,分别建立沪深两市融资买空交易额、融券卖空交易量与沪深300指数换手率之间的VAR模型,并进行Granger因果关系检验、脉冲响应分析及方差分解.通过实证分析发现,中国股票市场流动性变动与沪深两市融资买空交易额、融券卖空交易量之间存在相互影响的互动效应.在此基础上,文章从提升投资者业务素质、加强金融监管以及扩大融资融券标的证券范围等方面提出促进融资融券业务开展的政策措施.