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纺织服装：龙头企业订单或明显趋好
投资要点：
1、 服装零售额同比增速创年度新高。
2、 棉花直补细则将引导新棉价格下降，利好棉纺织龙头企业。
2014年1-8月我国纺织品服装累计出口1933.53亿美元，同比增长5.74%。其中，纺织品、服装分别出口733.63、1199.90亿美元，同比增长4.67%、6.40%。8月纺织品服装出口额为305.33亿美元，同比增长8.89%，环增0.61%，其中，纺织品、服装分别出口99.64、205.70亿美元，同比增长6.14%、10.27%。
同时，8月全国50家重点大型零售企业商品零售额同增1.4%。50家重点大型零售企业中，零售额实现同比正增长的企业有20家，较上年同期减少13家，较上月增加7家。其中，服装、化妆品、日用品类销售增长情况好于上月，零售额同比分别增长8.8%、3.9%和6.2%。
另外，临近9月中下旬，新棉将进入规模化采摘阶段，预计近期将出台的棉花直补细则将引导新棉价格下降至1.5万元/吨左右。2014年受棉价将大幅下跌的预期，棉纺织产业链每个环节的客户都倾向于谨慎下单，若棉价后续大幅下跌并较快企稳，棉纺织龙头企业2015年的订单将明显向好。
医药：基药主线存在投资机会
投资要点：
1、 二季度行业环比数据有所改善。
2、 国家严控基药增补，进入增补目录品种有望受益于新一轮基药招标。
今年二季度，行业环比数据有所改善，中药、医疗服务和原料药等细分行业业绩良好。2014上半年医药行业营收同比增长14.80%，利润总额同比增长16.32%，行业整体向好。从各细分行业运行数据来看：医疗服务、中药板块上半年一直维持高于行业平均增速的态势发展；而化学制剂板块增速略低于行业平均；化学原料药板块具有周期性，今年上半年由于各大宗商品提价刺激，其收入增速提升到14.88%。
另外，近日国家卫生计生委发布《关于进一步加强基层医疗卫生机构药品配备使用管理工作的意见》（以下简称《意见》）。在新的历史形势下，国家卫计委制定并印发《意见》，有利于基层医疗卫生机构与大医院用药衔接，促进双向转诊、分级诊疗，进一步满足基层用药需求，有利于完善国家药物政策。《意见》明确提出不鼓励进行新的增补。由于国家严控基药增补，尚未增补的省份未来继续增补的可能性小，因此，进入多省基药增补目录的品种有望受益于新一轮基药招标。
推荐天士力、华东医药、康缘药业、誉衡药业、香雪制药、通化东宝等新进国家基药公司。
环保：水处理板块迎投资机遇
投资要点：
1、 污水处理提标改造将带来新的投资机遇。
2、 污泥处理投资高速成长的黄金时代到来。
2014年7月21日以来，环保板块涨幅17.5%，跑赢全部A股约2.5个百分点。其中高成长板块、水处理板块涨幅分别达到24.3%、23.4%，超越环保板块17.5%的平均涨幅；从市值来看，50亿以下公司涨幅20.4%，涨幅较大。
从水处理板块来看，目前地表水及地下水均存在严重的污染问题，污染物排放超过水环境容量。目前城镇污水处理各项目标的实际进度较“十二五”规划有所滞后，为完成规划目标，预计前期污水治理投资增长停滞的趋势将会逆转。预计2014-2015年，国内城镇污水治理领域投资额分别为450/490亿元。
同时，重水轻泥现象将有所改观。未来污泥处理量或将自2013年的504万吨增至2018年的2940万吨，5年复合增速高达42%。另外，随着第三方治理模式在工业污水领域快速推进，政府监管加强推动工业污水处理设施运营负荷率上升，以抵消工业废水排放量增长放缓的影响，预计2014-18年工业污水处理运营费用年均增长10%。
个股方面，推荐聚光科技、雪迪龙和天瑞仪器。
核电：行业步入高速增长期
投资要点：
1、 行业新增项目审批重启在即。
2、 行业高速增长期利好国内核电运营商。
在2011年3月份日本福岛事件后，中国核电行业进入了三年低谷期，政府停止了对新增核电项目的审批。但是，项目审批有望在今年下半年重启。预计在2020年前运行核电装机容量将达到约6800万千瓦，对应2014/15年和2016/17年新批准装机容量分别为600-800万千瓦和800-1000万千瓦。
另外，发改委在今年发布的《能源行业加强大气污染防治工作方案》中明确提出力争2015年运行核电装机达到4000万千瓦、在建1800万千瓦；力争2017年底运行核电装机达到5000万千瓦、在建3000万千瓦。这或将成为政府支持核电行业的一个有力信号，支撑行业回暖。
随着新增装机容量快速增长，预计2014/15年均新增装机容量为900万千瓦，而过去14年中每年平均只有100万千瓦新增。同时，核电行业受到政府严格管制，准入门槛较高。目前中国政府只允许四家国有企业控股核电站，其中中核集团和中广核集团控制了几乎全部的核电站。在此情况下，国内核电运营商将受益。
推荐东方电气、上海电气以及江苏神通。
投资要点：
1、 服装零售额同比增速创年度新高。
2、 棉花直补细则将引导新棉价格下降，利好棉纺织龙头企业。
2014年1-8月我国纺织品服装累计出口1933.53亿美元，同比增长5.74%。其中，纺织品、服装分别出口733.63、1199.90亿美元，同比增长4.67%、6.40%。8月纺织品服装出口额为305.33亿美元，同比增长8.89%，环增0.61%，其中，纺织品、服装分别出口99.64、205.70亿美元，同比增长6.14%、10.27%。
同时，8月全国50家重点大型零售企业商品零售额同增1.4%。50家重点大型零售企业中，零售额实现同比正增长的企业有20家，较上年同期减少13家，较上月增加7家。其中，服装、化妆品、日用品类销售增长情况好于上月，零售额同比分别增长8.8%、3.9%和6.2%。
另外，临近9月中下旬，新棉将进入规模化采摘阶段，预计近期将出台的棉花直补细则将引导新棉价格下降至1.5万元/吨左右。2014年受棉价将大幅下跌的预期，棉纺织产业链每个环节的客户都倾向于谨慎下单，若棉价后续大幅下跌并较快企稳，棉纺织龙头企业2015年的订单将明显向好。
医药：基药主线存在投资机会
投资要点：
1、 二季度行业环比数据有所改善。
2、 国家严控基药增补，进入增补目录品种有望受益于新一轮基药招标。
今年二季度，行业环比数据有所改善，中药、医疗服务和原料药等细分行业业绩良好。2014上半年医药行业营收同比增长14.80%，利润总额同比增长16.32%，行业整体向好。从各细分行业运行数据来看：医疗服务、中药板块上半年一直维持高于行业平均增速的态势发展；而化学制剂板块增速略低于行业平均；化学原料药板块具有周期性，今年上半年由于各大宗商品提价刺激，其收入增速提升到14.88%。
另外，近日国家卫生计生委发布《关于进一步加强基层医疗卫生机构药品配备使用管理工作的意见》（以下简称《意见》）。在新的历史形势下，国家卫计委制定并印发《意见》，有利于基层医疗卫生机构与大医院用药衔接，促进双向转诊、分级诊疗，进一步满足基层用药需求，有利于完善国家药物政策。《意见》明确提出不鼓励进行新的增补。由于国家严控基药增补，尚未增补的省份未来继续增补的可能性小，因此，进入多省基药增补目录的品种有望受益于新一轮基药招标。
推荐天士力、华东医药、康缘药业、誉衡药业、香雪制药、通化东宝等新进国家基药公司。
环保：水处理板块迎投资机遇
投资要点：
1、 污水处理提标改造将带来新的投资机遇。
2、 污泥处理投资高速成长的黄金时代到来。
2014年7月21日以来，环保板块涨幅17.5%，跑赢全部A股约2.5个百分点。其中高成长板块、水处理板块涨幅分别达到24.3%、23.4%，超越环保板块17.5%的平均涨幅；从市值来看，50亿以下公司涨幅20.4%，涨幅较大。
从水处理板块来看，目前地表水及地下水均存在严重的污染问题，污染物排放超过水环境容量。目前城镇污水处理各项目标的实际进度较“十二五”规划有所滞后，为完成规划目标，预计前期污水治理投资增长停滞的趋势将会逆转。预计2014-2015年，国内城镇污水治理领域投资额分别为450/490亿元。
同时，重水轻泥现象将有所改观。未来污泥处理量或将自2013年的504万吨增至2018年的2940万吨，5年复合增速高达42%。另外，随着第三方治理模式在工业污水领域快速推进，政府监管加强推动工业污水处理设施运营负荷率上升，以抵消工业废水排放量增长放缓的影响，预计2014-18年工业污水处理运营费用年均增长10%。
个股方面，推荐聚光科技、雪迪龙和天瑞仪器。
核电：行业步入高速增长期
投资要点：
1、 行业新增项目审批重启在即。
2、 行业高速增长期利好国内核电运营商。
在2011年3月份日本福岛事件后，中国核电行业进入了三年低谷期，政府停止了对新增核电项目的审批。但是，项目审批有望在今年下半年重启。预计在2020年前运行核电装机容量将达到约6800万千瓦，对应2014/15年和2016/17年新批准装机容量分别为600-800万千瓦和800-1000万千瓦。
另外，发改委在今年发布的《能源行业加强大气污染防治工作方案》中明确提出力争2015年运行核电装机达到4000万千瓦、在建1800万千瓦；力争2017年底运行核电装机达到5000万千瓦、在建3000万千瓦。这或将成为政府支持核电行业的一个有力信号，支撑行业回暖。
随着新增装机容量快速增长，预计2014/15年均新增装机容量为900万千瓦，而过去14年中每年平均只有100万千瓦新增。同时，核电行业受到政府严格管制，准入门槛较高。目前中国政府只允许四家国有企业控股核电站，其中中核集团和中广核集团控制了几乎全部的核电站。在此情况下，国内核电运营商将受益。
推荐东方电气、上海电气以及江苏神通。