7月下旬，笔者指出上证3500点是一个阶段天花板。本轮周期始自2018年初中美贸易战的3500点，时至今日，这场中美贸易战日益转为科技战，甚至存在金融战风险。中概股最近在美国的日子不好过，这还是金融战的小菜碟。真正的金融战工具是全球银行支付系统SWIFT。中美摩擦不解决，市场突破3500点的可能性不大。
　　在今年美国11月大选结束前，无论是当政的特朗普，还是在野的拜登，都在中国问题上大做文章。而选战结束后，特朗普不能连任，也就没心思继续作对，如果连任，则会放长线，没必要急于一时，需要调整良好的策略。最近，美国取消和中国的贸易谈判，大概率是一种虚张声势的表态。一旦大选结果出来，中美谈判还要重回正轨，但是在科技方面的角力却是刚刚开始。由此，笔者仍然热切地看好中国A股中有实际技术含量的科技股，不仅包括原有的高端产品的供应商，比如歌尔等，也包括涉及到疫苗生物制药、5G、光刻机、光伏、新能源电池，等等。这些科技股确实是中长期增长的实际潜力。那么，白酒行业还可以不可以继续，笔者认为股价确实存在继续攀升的可能，但增长速度会放缓，特别是在国家已经对粮食和浪费问题明确发出了信号的时候。
　　上个月笔者判断上证3500点成为天花板，还有一个原因，就是出口这一驾马车仍旧萎靡，国内经济纯靠内循环带动有限，就业压力仍然很大。在近期北上资金撤离后，留下的是接盘的新成立的公募基金，市场就变得跌不下去，但也难以上涨的两难境地。等到新公募基金子弹用完，市场在这个位置对北上资金没有充分吸引力，就难免下挫。所以笔者认为A股尚不具备全市场蓄势待发的可能，会保持萎靡不振的态势直到今年年末。
　　在这种情况下，如何赚到收益，只能精选个股，需要做更细的工作。比如区域热一直是个A股特点，中印边境紧张会不会在西藏加大基础设施建设？再比如疫苗已经进入第三期试验阶段，如果投产，对疫苗藥用玻璃瓶是不是存在天量需求？这些都是可以引发遐想的，而且故事确定不会短期结束。再一个就是黄金，笔者推荐的时候只有1300美元左右，目前已经再次升至2000美元，笔者认为至少还有10%的空间，毕竟巴菲特加仓黄金肯定不是一时头昏脑热，还是可以跟跟的。