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金融机构尾部风险溢出效应——基于改进非对称CoVaR模型的研究

来源 :统计研究 | 被引量 : 0次 | 上传用户：kongzathu

【摘 要】

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为准确度量我国金融机构对金融系统的尾部风险溢出,本文改进了基于CoVaR方法的分位数回归模型。基于极值理论和ARMA-GARCH模型拟合收益率边缘分布,构建了改进的非对称CoVaR模

【作 者】

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刘超 刘彬彬 

【机 构】

：

北京工业大学经济与管理学院

【出 处】

：

统计研究

【发表日期】

：

2020年12期

【关键词】

：

系统性金融风险 VAR Co VaR 风险溢出 Systemic Financial Risk VaR Co VaR Risk Spillover 

【基金项目】

：

国家自然科学基金项目“高维多目标条件下金融结构系统动态优化与控制”(62073007),国家自然科学基金项目“多目标条件下中国金融监管系统优化与风险管理研究”(61773029),北京市属高校高水平教师队伍建设支持计划长城学者培养计划项目“金融监管多目标优化研究”(CIT&TCD20170304)

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为准确度量我国金融机构对金融系统的尾部风险溢出,本文改进了基于CoVaR方法的分位数回归模型。基于极值理论和ARMA-GARCH模型拟合收益率边缘分布,构建了改进的非对称CoVaR模型,从系统性金融风险贡献绝对值(△CoVaR)和相对值(%CoVaR)两方面详细考察了2002年7月1日至2018年12月28日我国42家上市金融机构的尾部风险溢出效应。结果表明:在q=0.01的情况下,不同类型金融机构对金融市场的系统性金融风险贡献有显著差异,银行类与保险类机构的系统性金融风险值得重点关注;金融机构的系统性金

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