摘 要：房地产业是典型的资金密集型行业，其发展离不开金融的支持。目前，我国的房地产企业融资渠道单一，主要来源于银行信贷，这使房地产企业难以实现融资的多元化，面临融资瓶颈；同时加大银行业风险，威胁金融体系安全。近期，国务院陆续出台一系列货币从紧政策，新“国五条”、房贷限制政策等等，导致房地产企业试图通过银行贷款获取资金支持的难度进一步加大，多渠道融资优化融资成为房地产企业融资讨论的热点。本文以我国房地产上市公司为研究对象，通过理论和统计方法，以我国房地产上市公司为研究对象，分析出我国房地公司融资存在的问题，并提出相应的优化策略。
　　关键词：房地产上市公司；融资结构；融资优化
　　一、引言
　　当下国家对房地产产业进行宏观调控，银根缩紧。而我国的房地产企业融资长期过度依赖银行信贷，融资手段单一，房地产开发企业无法实现连续再生产的良性循环，存在资金链断裂的危险。加之如今“钱荒”事件对各家商业银行流动性管理提出了更高的要求，而房地产信贷较弱的流动性使其从商业银行贷款难度加大。因此，在这样的背景下讨论房地产融资结构的问题具有一定的现实意义。
　　二、我国房地产上市公司融资问题分析
　　（一）资本市场有效性差
　　首先资本市场低效率，表现为融资难度大，融资渠道少，致使我国的房地产企业资本结构普遍不合理，资产负债率过高，企业面临很大的财务压力。房地产企业难以融通到所需资金，从而使房地产企业不能通过资本市场进行有效地融资，资本市场没有起到配置资本的作用。
　　其次是房地产市场发展缓慢。虽然近年来整个房地产金融市场有所发展，房地产信托住房金融债券、住房抵押贷款证券化等新的金融产品不断，但融资总量仍然极少。国家对房地产业的宏观调控以及银行紧缩了对房地产业的信贷，得目前我国的房地产企业融资困难，难以筹措到所需用资金。资金整体运行质量不高。由于资金压力，企业不能从资本结构的角度进行合理的融资。
　　（二）房地产企业融资结构不合理
　　我国房地产企业的资产负债率普遍较高，资本结构不合理。1997年到2008年，我国房地产开发企业的资产负债率虽有所下降，但下降幅度较小，资产负债率仍在70%以上，负债率依然很高，这给依附于银行贷款的房地产业带来很大被动。且近些年来，房地产开发企业的债券融资比重日益下降，目前股市新股IPO仍未开放，这对房地产企业的融资渠道进一步限制，加剧了房地产企业融资结构的不合理。
　　（三）外部环境影响
　　主要指土地成本高。由于地方财政对于土地财政的依赖，自然不希望房价下跌，地价下跌，从而使财政收入受到影响。因此，地方政府利用土地出让市场的垄断权，导致市场供需关系不对等，从而催生了天价地块，房地倒挂现象不断在各地涌现，土地价格持续追高，又反作用房价，形成新的房地产泡沫，远超出实体经济发展速度的房地产泡沫对整个中国的经济和金融都或将产生致命毒害。
　　三、优化我国房地产上市公司融资对策
　　（一）完善资本市场，推动公司融资渠道多元化
　　推行发展房地产投资信托基金，符合我国国情，且操作行强。既能拓宽外部融资渠道，缓解房地产开发企业融资难的现状，又有益于优化资本结构，而且会更有益于中小投资者参与房地产投资，分享投资收益。还可推行房地产上市证券化，通过证券化资产形态的区别来分析，房地产抵押贷款证券化和房地产投资权益证券化是房地产证券化的主要品种。本质上是通過证券市场的功能，将不动产进行了细分化、流动化和货币化。不仅方便企业集资，小额投资者也容易参与进来，同时有利于增强不动产的流动性。
　　（二）合理安排融资规划，优化房地产企业融资结构
　　对于我国的房地产上市公司而言，一方面，要降低短期负债的融资比例，可以提升企业的偿债能力。房地产公司的资金回笼周期较长，短期负债的比例过高，资金链一旦出现问题，难以在短时间内偿还债务，将面临破产的境地。另一方面，对房地产上市公司而言提高长期负债的比例，可以使资金更加稳定，以保证公司充足的项目资金，直至项目完工出售收回资金。因此长期负债可以保证房地产上市公司平稳有序的运行，同时降低了财务风险。
　　参考文献：
　　[1]郝会会.房地产金融市场存在的问题及对策研究[J1.产业经济，2008（6）：36一39