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2020年下半年,在境内外差异化的新冠肺炎疫情防控、经济复苏和货币政策表现等因素影响下,人民币汇率强势升值,逆转了上半年的疲弱表现.人民币避险和投资属性不断得到强化,跨境资本流入增多.考虑到2021年支撑人民币汇率升值的主要因素均未发生趋势性变化,预计2021年人民币将继续保持强势.未来在双循环新发展格局下,资本和金融账户将主导国际收支变化,贸易效应将弱于金融效应,汇率和跨境资本流动的短期波动性将增大,相应地,资本流动管理和货币政策调控也应作出调整.