慎防跨国并购中的五大陷阱

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  金融危机为中国制造业“走出去”并购欧美实体企业提供了一个“时间之窗”。然而,相对于成熟的欧美企业,中国企业在信息搜集、法律解读、商业运营等方面的差距,注定并购路途并不总是鲜花和笑脸,故而,企业需要小心谨慎,警惕各种可能出现的“陷阱”。
  
  技术陷阱
  
  通过并购获得核心技术是中国企业出海的动力之一。然而,表面诱人的“技术蛋糕”却很可能是“画饼难充饥”,有可能企业看中的技术不一定是企业买到的技术,而买到的技术部门不一定是能带来实际利益的技术。中国企业仅仅拥有几十年市场经验,对未来技术走势的把握和知识产权保护条款的研究都还停留在一个相对浅层次,在海外并购中对于上述类似的“技术陷阱”,一定要提高警惕。
  
  资产陷阱
  
  金融危机为中国企业“走出去”并购提供了良机,但也使被收购企业的金融资产和债务的估值存在更大难度和风险。特别是金融衍生品的复杂性,使得企业在金融资产投资方面的经营和相关债务一下子难以判断清楚,被并购企业的金融债务的价值评估成为一个难题。中国企业即使看好了所要并购的制造业企业,也尤需警惕相关金融资产投资和债务的价值评他尤其是在金融危机带来的复杂多变形势下。
  
  劳工陷阱
  
  在西方发达国家,工会作为代表员工的组织,政治影响非常强大,在并购中和并购后的整合中都起着相当大的作用。中国的企业进行海外并购时,一定要关注并购活动中的“劳工陷阱”,对并购所在国的雇佣规则、并购企业员工状况、并购企业所属工会等进行足够的调研,保证并购活动的顺利进行。
  
  反垄断与国家经济安全陷阱
  
  在金融危机下,欧美政府和企业都面临着资金难题,看起来对中国的并购企业态度有所改善。但出海并购的企业家们必须认识到,欧美企业不到万不得已是不会轻易让出具有竞争力的技术和品牌,政府也必然要通过种种规则限制和避免优质资产外流,在表面宽松的法律和制度框架下,跨国并购的具体实施会比想象的复杂,特别是在并购管制中的一些具体的技术性问题。
  
  税收、环保、公关陷阱
  
  在国际并购市场上,中国企业面临的陷阱绝不仅仅只有技术、劳工、价格、反垄断等层面,并购活动中的税收、环保和公关问题,看似细小,但一旦这些环节出现纰漏,很可能导致并购出现反转。中外两种税制往往存在差异,比如中国国内的并购通常不考虑税务结构问题,而在海外并购中,税务问题就相对复杂。
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