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[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2021
每年我都会听伯克希尔年度股东大会问答。我今年75岁了，比我身边大多数人的年纪都要大。不过，每次听伯克希尔的年度股东大会报告，我都会瞬间觉得自己活力焕发，毕竟这台上的两位布道者，一位是90岁，而另一位，已经97岁了。今年的股东大会，有一个小细节非常触动我。有一位股......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2020
俗话说，“赚钱的不是买卖，而是等待”。近来全球股票市场因为新冠病毒大幅下挫，就像很多美国的投资者一样，我相信中国的投资者们也如坐针毡。本文我将分享本人投资波音公司四十多年的投资经历，希望能够给中国投资者在投资上带来启发。 在1982年春天的一个午后，我和......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2019
笔者是美国波士顿的一名投资经理。今年7月份第一次访问了中国，去了北京和上海，访问过程很愉快。通过与中国投资者交流，加深了笔者的一个印象：中美两个国家之间有着充分的合作空间，中国和美国股市都有着不错的投资机会。 笔者现在开始每月为《红周刊》写一篇专......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2020
在《红周刊》2019年第86期杂志刊发的第一期“多夫曼专栏”文章中，约翰·多夫曼与国内投资者探讨了高股息率个股和多样化投资所带来的投资机会。此次第二期文章恰逢中国鼠年春节来临之际，因此，多夫曼将文章重点放在对2020年全球资本市场投资机会的展望，他将自己钟意......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2021
编者按：在教培行业“双减”政策和平台经济反垄断调查的双重因素影响下，赴美上市的中概股被美股投资者“用脚投票”，遭到疯狂抛售。多夫曼基金首席投资官约翰·多夫曼也曾在中概股上跌过跟头，“造假股让我的合伙人遭受损失，但该公司却没有因此承担任何后果。” 在......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2021
2月中旬以来，作为全球资产定价基准锚的美国十年期国债收益率不断飙升，一度徘徊于1.6%，资本市场对此十分恐慌。在笔者看来，天量的流动性不会没有后果，而通胀，恐怕已经抬起了“丑陋的头”。国债利率的走高，对成长股的影响比价值股更大，因为在复利效应下，贴现折扣将被放大......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2021
暴跌暴涨的2020年美股牛市背后民众财富正向公司管理层转移 我的一位朋友非常贴切地形容了今年这个特殊的年份：2020年的前半部分是1929年，后半部分是1999年。为读者们解释一下，1929年是美国股市崩盘的那年，也是大萧条的开始;1999年是互联网泡沫的顶峰，这个泡沫......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2020
众所周知，价值股并非一直占据美股市场的C位，最近10年表现尤为明显。面对市场环境的变迁，擅长逆向布局价值股的约翰·多夫曼也不断进化自己的投资策略。在多夫曼看来，随着中国经济的发展，消费服务等轻资产在经济体中占比将进一步增加，此时中国价值投资者或将遭遇美国......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2020
经济护城河（与“企业护城河”同义）是一个在价值投资中至关重要的概念。所谓经济护城河，是指企业的一切能使其长期可持续地产生高于加权平均资本成本的资本回报率的特质。这类特质是企业能够不断将盈余资金用来再投资以不断增厚股东回报的重要原因，也是一家企业成为......
[期刊论文] 作者：约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2021
由于固定成本支出基本都已经投入，未来纽约时报的经营利润率还会有一个质的飞跃。目前纽约时报的订阅量是750万人，而整个可面向市场的客户数量有一亿人之巨，可谓长坡厚雪。但估值角度，市场给予了其太多科技股的成分，笔者对此看法偏空。 在笔者1999年成立多夫曼价......
[期刊论文] 作者：约约翰·多夫曼,
来源：证券市场红周刊 年份：2020
在这里我想把学术中“有效市场假说”的三种形式展现给读者，并结合美股赫兹全球和怀丁石油两个具体案例作为反证，从而探讨价值投资在市场中的可行性。 自从上世纪六十年代以来，投资领域开始流行一种说法，即市场是有效的，因此长期战胜市场是不可能的，而中短期超过......
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