2003年国家开始推行新型农村合作医疗制度，主要目的是保护农民免于疾病经济风险，但政策效果似乎并不明显。我们认为，对“新农合”的政策评估应从卫生系统的最基本的“健康”目标入手，考察其对农民健康水平的影响。为此，本文以农村老年人为例，使用中国老年人口健康长寿影响因素跟踪调查(CLHLS)的最新数据，对新农合的绩效重新进行了研究。发现：新农合显著提高了参合者的健康水平；改善了参合者原先“有病不医”的状况，提高了参合者的医疗服务利用率；降低了参合者的自付比例，但参合者的实际医疗支出和大病支出发生率并未显著下降。据此我们推测，参合者对新农合的政策反应是增加医疗消费，而并非减少医疗支出，从而导致新农合的金融保护效果不佳。因此，新农合绩效主要表现为改善农民的健康状况，而防范疾病经济风险的功能较弱。