【摘 要】
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国有企业MBO曾承载着国有企业改制、国退民进战略、管理人员激励等制度使命.但是,由于实践操作过程不规范、信息不透明、财富转移、国有资产流失等问题,以河南省漯河市双汇实
【出 处】
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管理学百年与中国管理学创新学术研讨会暨中国企业管理研究会2012年年会
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国有企业MBO曾承载着国有企业改制、国退民进战略、管理人员激励等制度使命.但是,由于实践操作过程不规范、信息不透明、财富转移、国有资产流失等问题,以河南省漯河市双汇实业集团有限公司MBO为例，案例研究发现，双汇MBO过程中“挤牙膏”式的信息披露方式饱受争议；为了配合MBO，高派现和关联交易等转移利益、加速回收投资的行为的确存在，但资本市场对于MBO消息给予了积极的回应。本文的研究结果表明，MBO市场饱受诟病的种种问题依然存在：信息披露不规范、收购过程近似“黑箱操作”、法律监管不力、内部人控制与财富转移等代理问题进一步加剧。双汇MBO的成功实施充分体现了监管制度的失灵，MBO市场(尤其是曲线、隐性MBO)亟须通过制度的到位与创新予以规范。
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