【摘 要】
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当前我国企业对"一带一路"沿线国家的投资越来越多,但不同的海外市场特征和行业态势对中国企业海外并购的短期绩效会存在不同的影响.本文以2016年上海电力股份有限公司并购巴基斯坦K-Electric公司事件为例,采用事件研究法分析上海电力并购前后的短期绩效,并对比2014年上海电力并购马耳他能源公司事件分析不同的市场特征和行业态势对短期并购绩效的影响.研究表明,相对于资本市场发展更为成熟的欧美市场,在
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当前我国企业对"一带一路"沿线国家的投资越来越多,但不同的海外市场特征和行业态势对中国企业海外并购的短期绩效会存在不同的影响.本文以2016年上海电力股份有限公司并购巴基斯坦K-Electric公司事件为例,采用事件研究法分析上海电力并购前后的短期绩效,并对比2014年上海电力并购马耳他能源公司事件分析不同的市场特征和行业态势对短期并购绩效的影响.研究表明,相对于资本市场发展更为成熟的欧美市场,在发展中国家新兴市场实行并购短期绩效更高:而选择发展能力相近的行业实行并购更有利于短期绩效的提升.本文认为,要提高企业短期并购绩效,应准确定位并购市场,寻找价值投资洼地;同时要把握行业发展态势,选择合适的并购对象.
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近年来,我国食品安全问题频频发生,严重影响了大众消费者的消费观,缺"诚信"的我国企业应马上开始重视商业伦理的建设.论文欲从定量分析的角度,借鉴品牌价值评估的方法,运用笔者曾经构建的一个商业伦理定量化研究的模型,以H公司为研究对象,运用构建的量化模型计算出H公司的商业伦理价值,以更具说服力的数据证明,遵循商业伦理能给企业带来更大的收益,对企业销售收入的贡献很大.
使用上市公司2008-2015年的研发投入与创新产出数据,以业务招待费占企业营业总收入的百分比来衡量企业的吃喝腐败水平,使用双重和三重差分模型实证检验了吃喝腐败、反腐败对企业创新产出效率的影响.研究发现:(1)企业上一年的吃喝腐败和中央反腐败运动显著增加了企业的研发投入,但是反腐败对腐败研发投资的边际投入影响力有限;(2)中央反腐既能直接增加企业的创新产出,也能通过提高研发投入的边际产出效应来间接
随着我国资本市场的发展,企业并购或借壳上市经济活动日趋增多,通过并购形成负商誉的经济活动鲜为人知.依据我国会计准则规定,通过并购形成的负商誉计入当期营业外收入,这就使得部分企业很容易利用负商誉人为的制造利润.本文通过对顺丰控股借壳上市案例进行研究,发现顺丰控股在2016年"巧用负商誉"虚构净利润高达12.33亿元.
全球经济一体化的背景下,我国企业并购活动发生频繁,并购已成为企业一种重要的财务活动.然而,并购活动对并购方或被并购带来的影响具有双刃性,基于此,本文将以万科集团为例,深入剖析并购活动对股权高度分散性上市公司(被并购方)的影响,并提出一些防范恶意并购的措施与建议.
随着我国市场经济的不断发展,提高我国国有企业内部审计工作的地位,是完善公司治理结构、加强企业内部控制的重要举措,也是当前国有企业改善经营管理、提高经济效益的战略选择.当前正值我国国有企业启动混合制改革的阶段,本文为了深入研究国有企业内部审计工作开展情况,通过分析及查阅资料、访谈记录、职业培训的结构性讨论成果,对国有企业内部审计角色定位、突出问题进行了分析,并对内部审计在企业中的作用及未来的发展方向
本文利用2009-2014年沪深A股非金融类、非公共事业类上市公司样本,实证检验研发投入能否巧借第三次《专利法》实施的"东风"促进企业创新.研究发现:研发投入既可以促进企业策略性创新也可以促进企业实质性创新,具体表现为加大研发投入可以显著促进企业创新数量的增长与创新质量的提高;随着我国第三次《专利法》正式实施,加大研发投入只会促进企业创新质量的提高,对策略性创新的影响有限.进一步研究发现,无论是否
本文基于2007-2016年中国A股上市公司的数据,探究了QFII持股是否能对上市公司价值产生正面影响,并检验了QFII的作用路径.本文研究结论显示:(1)QFII持股能显著提升公司价值.(2)QFII持股对公司创新活动有正面影响,且该促进作用是通过提高创新效率实现的.(3)运用中介效应模型进行检验的结果说明,QFII对企业价值的提升完全是通过提高创新效率实现的.上述结论说明QFII能为企业价值创
当前中国经济处于转型攻关阶段,进入新常态时期,全球市场环境严峻,企业投资境况并不乐观,在这种背景下寻找有效缓解非效率投资的途径具有重要现实意义.本文以我国沪深A股上市公司2009-2015年数据作为观测样本,基于信息不对称、委托代理等理论考察内部控制、机构投资者与非效率投资的关系,实证研究发现高质量内部控制能够有效抑制非效率投资行为,机构持股可以制约投资不足的发生,但是对于过度投资并没有起到积极治
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本文以2003-2016年中国A股上市公司为样本,使用手工收集的境外股东持股数据,研究了境外股东持股对企业真实盈余管理行为的影响.研究发现,境外股东持股能够显著抑制企业的真实盈余管理行为,在控制了内生性问题后,该结论依然成立.对境外股东的性质进行区分后发现,境外机构股东与企业真实盈余管理水平显著负相关,而境外个人股东对企业真实盈余管理的影响不显著.进一步考虑外部审计的影响,发现境外股东对真实盈余管