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本文在委托代理理论、行为理论和激励兼容等理论的基础上，以2007-2009年深沪A股上市公司的1762个公司样本，运用结构方程模型，实证分析了高管年薪和持股激励、公司投资和在职消费行为对公司绩效影响的关系路径。研究发现，高管年薪激励对公司绩效具有负向影响，而高管持股激励对公司绩效具有正向影响；年薪报酬通过刺激高管增加消费来降低公司绩效，而持股报酬通过激励高管增加投资来提升公司绩效。