【摘 要】
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机构投资者是金融市场重要参与者,其存在是稳定股价亦或加剧股价波动?尚无定论.在定性讨论机构投资者对股价崩盘风险影响的基础上,以中国上市公司为研究对象,运用回归分析方法,从机构投资者宽度、规模和深度等关键特征出发开展定量研究.实证研究结果表明:第一,机构投资者数量与被投资公司股价崩盘风险之间存在“U型”关系,即可以找到一个最佳机构投资者数量,使得上司公司发生股价崩盘风险的可能性降到最低;第二,机构投
【机 构】
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合肥工业大学管理学院,安徽合肥 230009 合肥工业大学管理学院,安徽合肥 230009;合肥工
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机构投资者是金融市场重要参与者,其存在是稳定股价亦或加剧股价波动?尚无定论.在定性讨论机构投资者对股价崩盘风险影响的基础上,以中国上市公司为研究对象,运用回归分析方法,从机构投资者宽度、规模和深度等关键特征出发开展定量研究.实证研究结果表明:第一,机构投资者数量与被投资公司股价崩盘风险之间存在“U型”关系,即可以找到一个最佳机构投资者数量,使得上司公司发生股价崩盘风险的可能性降到最低;第二,机构投资者规模能够显著地影响到被投资公司股价崩盘风险,且规模越大风险越小;第三,机构投资者的高持股比例显著加剧了被投资公司股价崩盘风险的发生.
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