【摘 要】
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信息与个人决策特性是整个证券市场运行和发展的基础,随着虚拟经济的发展,其在经济运行中的地位将进一步提升。在证券市场发展中,信息监管至关重要。信息的作用机制是:信息披露→
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信息与个人决策特性是整个证券市场运行和发展的基础,随着虚拟经济的发展,其在经济运行中的地位将进一步提升。在证券市场发展中,信息监管至关重要。信息的作用机制是:信息披露→信息传导→投资者信息处理→信息反馈(证券价格)。然而,目前的监管政策虽然从客观角度(源头上)强调了信息的披露,但没有考虑信息的传导及投资者个体决策行为(信息处理)方面的特性。实验经济学关于个体决策行为方面的研究发现,揭示了投资人决策偏好与上市公司信息披露的特征行为之间的关系,有助于解释证券市场上的一些信息披露问题(如上市公司的选择性披露行为、盈余管理行为等),为我们完善证券市场监管制度提供了一些指导。
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