真实有效的财务信息是保障资本市场长远发展的基础。为了降低公司利益相关者之间的信息不对称程度,我国引入了一系列信息披露制度。然而,近年来各类财务舞弊案件层出不穷,康美药业、瑞幸咖啡等财务造假案件,数额巨大、性质恶劣,严重损害投资者利益,破坏市场信心。在这一财务舞弊亟待治理的背景下,作为重要外部治理力量的机构投资者,其功能受到了广泛的关注。据Wind数据统计,目前超过90%的机构投资者都开展过实地调研活动,意味着实地调研已实地调研已经成为机构投资者挖掘非公开信息的重要手段。如此广泛且频繁的实地调研是否能帮助机构投资者发挥抑制上市公司财务舞弊的作用,以及何种类型的实地调研更能发挥其治理功能,是一个值得研究的话题。本研究手动收集2013年-2019年深交所上市公司接受机构投资者实地调研的相关数据,筛选出1330个样本,并通过Python爬取了参与实地调研的机构名称、类型和调研的具体内容,实证检验机构投资者实地调研与上市公司财务舞弊之间的关系。首先,本文通过面板回归发现,机构投资者实地调研能够显著抑制上市公司的财务舞弊,且调研次数越多、参与调研的机构数量越多,财务舞弊的概率、次数及强度越低。其次,通过中介效应检验发现,机构投资者实地调研是通过提升信息披露水平来抑制上市公司的财务舞弊,明确了其作用机制。最后,本文发现,实地调研对上市公司财务舞弊的治理作用受到调研内容、调研形式和调研主体的影响。从调研内容看,只有勤勉、深入且关注企业财务信息的实地调研才能发挥抑制上市公司财务舞弊的作用;从调研形式看,集体调研比单独调研对财务舞弊的抑制效果更好;从调研主体看,券商参与的实地调研比基金参与的实地调研对财务舞弊的影响更大。本研究以机构投资者的实地调研活动为切入口,丰富了上市公司财务舞弊治理的研究;并深入分析了其具体的作用机制,探索了何种类型的实地调研能更好地发挥对财务舞弊的治理作用;明确了机构投资者外部治理的功能定位,为机构投资者审视自身调研行为的有效性提供借鉴,也为监管层大力发展机构投资者、推动实地调研的政策提供了理论支撑。