国内私募股权投资基金目前主要的退出方式包括IPO退出、并购退出、股权转售、股东回购和清算等。其中IPO退出渠道由于投资回报显著高于其他渠道，一直以来深受基金青睐。近年来国内证券市场一度暂停了IPO新股发行，基金偏好的IPO退出方式遇到不小阻碍。在此环境下，并购退出自2013年开始迅速崛起，吸引了国内基金密切关注，有望在未来几年发展成为国内私募投资主要退出渠道之一。本文正是在当前国内投资退出环境背景下，重点研究私募股权投资的并购退出机制。本文主要分成五大部分，第一部分阐述分析国内私募股权投资行业发展历程及退出现状，引出并购退出机制研究的重要性；第二部分对国内外私募股权投资退出机制进行比较分析，包括国外私募投资退出方式概述，优劣势分析等；第三部分研究分析私募股权投资并购退出机制，重点研究并购退出的优劣势，以及并购操作程序等；第四部分分析国内私募股权投资基金并购退出案例,对硅谷天堂退出斯太尔、汇智创投退出凯力克两个典型案例进行重点分析；第五部分总结提出本文研究结论，并针对国内私募股权投资基金参与并购退出提出相关对策建议。本文希望通过研究探讨并购退出机制，为当前国内私募股权投资的退出实践操作提供重要参考。