【摘 要】
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本文基于中国沪深股票交易市场数据,选用了7个反映股票价格偏离的异常因子,考察了市场情绪对股价偏离的作用。本文的两大理论基础是市场范围的情绪存在,以及卖空障碍导致错误
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本文基于中国沪深股票交易市场数据,选用了7个反映股票价格偏离的异常因子,考察了市场情绪对股价偏离的作用。本文的两大理论基础是市场范围的情绪存在,以及卖空障碍导致错误定价的主要形式是过高定价。实证检验中,多空投资组合策略的利润验证了我们基于两大理论给出的三个假设。第一,异常因子代表的价格错误在高情绪月会比在低情绪月偏离合理价格更多。第二,空头策略的利润在高情绪月份里比低情绪月份里要高。第三,多头策略的利润在高情绪月和低情绪越没有显著差异。
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