在经济发展的进程中,金融已经成为政府宏观调控的重要手段及社会资源优化配置的重要杠杆,对经济增长起着核心作用。但从最近国内关于两者之间因果关系的研究来看,既有金融发展促进经济增长的论断,也有两者相互促进的观点,同时还存在两者无明显因果关系的结论。此外,由于金融发展与经济增长两者之间潜在的多重均衡性。因此,金融发展与经济增长两者之间关系很可能是非线性的。基于此,本文采用“门限模型”对我国金融发展与经济增长之间的非线性关系进行考察,希望以此找出金融发展与经济增长的“门限效应”,为中国金融发展与经济改革提供理论支持和政策建议。本文运用门限模型,利用我国1992年第一季度至2007年第三季度的季度经济金融数据,对我国金融发展与经济增长的非线性关系做了具体的实证研究。但实证结果出乎意料,与一些认为金融发展促进经济增长的结论相反,本文的实证结果表明,金融发展与经济增长之间虽然存在显著的门限效应,但门限模型表明除股票市场外无论是金融发展处于较高水平还是较低水平,我国金融发展与经济增长之间表现为负相关关系,这说明我国金融发展抑制了经济增长,同时也验证了我国现阶段金融发展与经济增长之间仍为线性关系。由于我国转轨体制的特殊性,一方面表现出金融抑制的某些特征,另一方面又不适用相应的金融深化理论。因此,只有从中国经济自身的运行特征出发,研究制约中国经济与金融发展的特殊矛盾,才能真正找出适合中国经济自身发展道路的金融深化理论和富有成效的改革政策。