可交换债券诞生于国外，在我国的发展历程较短。但经过几年的市场准备，目前可交债在我国已呈“井喷之势”。截至2018年末我国可交债的累计发行规模已突破2500亿元，发行数量超200只。可交债作为内嵌期权的特殊债券品种，兼具债性和股性，具备较高的研究价值。但目前的研究主要针对其内在机理和发行动机，针对可交债转股的深入研究较少，本文正好弥补了相关研究的缺失，以促进我国可交债市场进一步健康有序发展。
　　本文具体研究内容为我国可交债进入转股期对目标上市公司股价的收益率和波动率的影响。在实证研究中，以2013年-2018年在沪深交易所发行上市的可交债为研究范围，筛选后得到51个样本，针对收益率方面，本文运用事件研究法，通过Stata软件计算转股后的超额收益率，分析单个事件日和不同事件窗内正股的平均超额收益AAR和累计平均超额收益CAAR并进行T检验，为保证结论的可信度，更改估计窗和估计模型进行稳健性检验;针对波动率方面，本文构造F检验和调整后的F检验来检验转股前后股价是否发生明显波动。
　　本文得到以下研究结论:(1)可交换债券转股对上市公司股价的收益率产生显著的负面影响，并通过稳健性检验;(2)可交换债券转股对上市公司股价的波动率影响不大。针对得到的实证结论，本文从信息不对称理论、股票供求理论、投资者预期理论、市场时机理论、股票内在价值理论进行了分析。最后，从投资者、发行人和监管层三方面提出了具有参考价值的建议。