大连外贸集装箱运价指数波动特征研究

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在过去的几年里,全球经济活动受国际金融危机影响持续萎靡,集装箱航运市场也因此深受打击。随着P3联盟(马士基、达飞、地中海)和G6联盟(总统轮船、现代商船、商船叁井、赫伯罗特、日本邮船、东方海外)的成立,一场关于全球集运市场的战争已拉开序幕。为更好地把握全球集运市场的走势,同时也为加快大连建设东北亚国际航运中心的步伐,大连于2011年编制并发布了大连集装箱运价指数。由于运价指数具有类似金融时间序列的性质,通过分析运价指数可以在一定程度上帮助航运经营者以及航运投资者规避风险,也可帮助本地企业了解市场动态,预先决策。本文选取大连市港口与口岸局发布的2011年7月15日至2015年3月9日的大连外贸集装箱运价指数(Dalian Container Freight Index,简称DCFI)的周数据,首先对DCFI以及其各航线的综合运价走势进行分析,发现DCFI整体呈不断回落趋势,波动主要受欧洲和地中海运价的影响。在此基础上,运用相关软件,首先对指数进行处理,并检验其月度周收益率和季度周收益率的平稳性、相关性,利用ARMA模型较好地拟合了DCFI月度和季度周收益率的波动特征。通过对其波动特征的分析确定了影响DCFI波动的主要因素。随后将DCFI与中国出口集装箱指数、新版上海出口集装箱指数进行对比,结果表明三个集装箱运价指数之间具有较强的相关性,DCFI相比成熟的运价指数还有待发展完善。本研究系统地分析了DCFI自发布以来的指数发展历程,可以为运价指数的不断完善,为今后研究大连集装箱运价指数提供参考。
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