外汇占款变动对我国货币政策独立性的影响机制

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随着经济全球化的不断推进,各个国家间的经济依存度越来越高,我国的改革开放也进入了新的历史发展阶段,我国的对外贸易也得到了长足的发展。在我国不断加深与国外贸易往来的同时,我国的外汇储备大规模增加,尤其是在1994年我国进行了汇率并轨以来,每年更是以成倍的速度递增,到2006年我国已经超越日本,成为了世界上外汇储备最多的国家,截至2011年末,我国的外汇储备余额已经高达31811亿美元。如此迅猛增加的外汇储备固然增强了我国的国际清偿能力,以及防范和化解金融风险的能力。但是外汇储备并非多多益善,近几年来,我国外汇储备规模的急剧扩大对我国经济发展产生了许多负面的影响。其中,高额外汇储备导致的外汇占款的增加所产生的问题就是众多负面影响中非常重要的一个方面,本文也就是针对此问题进了比较详细的分析和讨论。在我国的现行汇率和固定结售汇体制下,人民银行负有无限度对外汇资金回购的责任,因此随着外汇储备的增长,外汇占款的投放量将不断扩大,从而增加基础货币的投放量,影响货币供给,进而导致货币政策独立性的失效。外汇占款快速增长不仅从总量上制约了政府宏观调控的效力,还从结构上削弱了宏观调控的效果,使得人民币升值的压力越来越大,人民银行调控货币政策的空间越来越小。因此,分析外汇占款对我国货币政策独立性的影响具有非常重要的理论和现实意义,通过分析来探求相应的解决思路,更是有利于客观对待我国外汇储备规模的增长以及为保证我国货币政策的独立性和有效性提供一种途径。本文主要由六个部分组成。第一章是引言部分,在该部分阐述了本论文选题的目的和意义、文献综述部分、以及本论文的结构安排,研究方法以及创新与不足之处。第二章是外汇占款及其对货币政策的传导机制。在本章中着重分析了“外汇占款—基础货币投放—货币供给—货币政策”这一链条式的连锁影响机制。第三章分析了我国外汇占款问题的产生及其原因。我国外汇占款问题产生的原因,主要包括以下两个方面:第一,由于外汇占款是通过外汇储备产生,那么影响外汇储备的因素也是产生外汇占款问题的原因;第二,我国的外汇管理制度改革是外汇占款增长的又一动因。第四章从理论和实证两个层面深入的分析了我国外汇占款变动对货币政策的影响。应用Eviews5.0软件,做了一个约翰森协整检验,通过此模型可以得出,在短期中,外汇占款是对货币供给变动影响最强的自变量。在第五章里,针对外汇占款对我国货币政策独立性的影响问题,提出了六个方面的建议措施。第六章是本文的结论部分。在该部分中,对论文的前面章节进行了总结和概括,分析了研究外汇占款对货币政策独立性的影响机制的地位、作用和意义。并指出了目前仍然存在的问题以及进行深入研究和探讨的意义。在本论文中,作者突出了在理论研究和实证分析两个层面来分析外汇占款对货币政策的影响机制,这在以往的论文中是不多见的。但由于笔者的水平有限,而且资料来源存在局限性,导致相关数据会存在些许偏差,理论研究有待于进一步的挖掘和深入。
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