该文首先比较了中国和美国成熟市场的赎回数据,发现风格投资对赎回需求有较大的影响.在主体部分,从以下三个方面进行深度研究:(1)将投资风格从赎回需求预测和流动性供给成本两个层次引入开放式基金流动性管理,建立多元赎回需求预测模型和最优现金保持模型.(2)分析最优流动性管理模型对工金投资的影响,主要探讨了减少赎回需求的投资风格管理和应付赎回的最优资产变现方式,并引入了组合流动性风险值指标LVaRp.(3)剖析中国开放式基金大面积净赎回的原因和基金流动性管理的现状,实证研究表明(价值型)投资风格及开放式基金赎回需求预测模型具备一定的可行性.这三个方面也是该论文最大的创新之处.结论和政策建议如下:(1)引入风格因子的开放式基金赎回需求预测模型未来在中国有较高的适用性;(2)基金管理人应强调风格投资和真实销售理念,建立最优流动性管理体系;(3)在制度改进上应提高基金发行审批的市场化,减少政策干预等.