交叉上市,广义上是指一个公司的股票在两个或以上的不同证券市场上市,狭义上是指公司股票既在境外证券市场上市,也在境内证券市场上市。国际资本日趋自由的流动促进了经济一体化的发展。各国(地区)日趋完善的金融制度和金融管制的放松,促使了越来越多的公司进行交叉上市与国际市场接轨。企业为了获得更多的融资途径,纷纷选择在境内外资本市场上市。由于中国各个时期特殊的政治、地理环境,以及不同的政策法律规定,使得我国公司绝大多数将自己的交叉上市地点选择在内地和香港。内地大型企业热衷于海外上市,再加上近年来证监会表示拟放宽中小企业到香港上市的准入标准,沪港通的兴起,以及我国政府在2015年提出了关于注册制的建立和完善等。将促进更多的企业进IPO上市甚至是大陆A股和香港H股交叉上市。交叉上市打通了我国境内和境外两个资本市场,推动了全球资本市场的融合,并使得股票成为跨国资本流动的重要组成部分。虽然越来越多的企业选择双重上市,但是实证研究并未显露交叉上市后公司经营绩效得到改善的迹象,相反从国外研究结论来看,交叉上市之后公司经营绩效反而呈现下降趋势,如何解释交叉上市之后公司经营绩效下降这个现象,进而寻求解决交叉上市之后业绩下滑的办法,成为学界及业界重点关注的问题。本文基于资本成本、投资收益和公司治理的视角,结合海外上市公司回归A股市场热潮的特殊背景,首先介绍了选题背景和意义,阐述了交叉上市的相关理论,并对国内外关于交叉上市的相关文献进行了综述。随后,对我国AH交叉上市的概况进行了介绍,并对交叉上市对公司经营绩效的影响机制做了阐述。实证部分,本文采用了倾向得分匹配法(PSM)对样本数据进行配对选择,依据AH交叉上市公司样本结果变量的平均处理效应(ATT)和T检验值探究AH交叉上市对公司经营绩效的影响及其影响机制。相对于传统的OLS回归分析,倾向得分匹配法(PSM)能够有效解决研究中的选择性偏误问题。同时,本文还从公司股权性质和公司AH交叉上市模式两个角度,对AH交叉上市公司样本进行了分类讨论,以期探究AH交叉上市对不同类别公司经营绩效的影响状况。最后,本文利用核匹配方法对最近邻匹配方法得出实证结果进行了稳健性检验。经研究后发现:(1)与纯A股上市公司相比,实现AH交叉上市后公司经营绩效反而下降,股权集中程度显著加强,代理成本未受到显著影响,股权融资成本显著下降,投资支出显著增加,投资利润率显著降低,流动资产持有水平显著下降。交叉上市影响公司经营绩效的资本成本机制和公司治理机制在公司进行AH交叉上市后均呈现出不利影响,使得公司在交叉上市后经营绩效不升反降;(2)AH交叉上市后国有企业经营绩效未受到显著影响,而非国有企业经营绩效显著下降,国有性质股权对AH交叉上市后公司经营绩效下降产生抑制作用;(3)A+H模式交叉上市公司在交叉上市后公司经营绩效未受到显著影响,而H+A模式和A×H模式交叉上市公司在交叉上市后公司经营绩效显著下降,A+H模式对AH交叉上市后公司经营绩效下降产生抑制作用。