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本文研究了动态投资组合模型中控制风险的一些问题。本文将投资过程中有可能产生的最差结果所带来的负面效用加入到投资者最终的目标效用函数中,并在此模型上进行优化投资。此时该投资组合模型的最优化求解问题等价于一个以市场主要资产组成的共同基金为标的资产的欧式期权对冲组合的定价问题。本文在资产的价格服从多变量的几何布朗运动时采用双曲绝对风险厌恶函数作为最终的目标效用函数,使用布莱克-斯科尔斯公式得到了该模型的一个闭解。通过本文的分析同时也提供了一种用期权定价模型来解决投资问题的思路。