一个国家的金融市场对这个国家的经济发展至关重要,金融投资者往往使用主权信用评级来度量在该国投资的风险。主权信用评级还被监管机构广泛用来控制投资风险。主权信用评级为国际金融市场中的各种风险证券提供了可行的分析框架。本文旨在深入分析标准普尔和穆迪的主权信用评级对所选地区不同国家金融市场发展的影响机制。首先,本文以亚洲、非洲、美洲和欧洲地区的主权国家为样本,运用综合普通最小二乘回归（OLS）和固定效应模型,从金融市场深度、金融市场准入和金融市场效率三个维度,研究了主权信用评级对金融市场发展的潜在影响。Driscoll Kraay检验结果表明,主权信用评级得分的提高促进了该地区金融市场的发展。为了保证结果的稳健性,本文先后采取变更替代变量、变更变量的度量方法、使用金融市场发展的三个子维度等方式,进行了稳健性检验。结果表明,主权信用评级对地区金融市场发展的积极影响是稳健的。研究结果充分洞察了主权信用评级与金融市场发展及其维度之间的潜在联系。其次,本文引用Hofstede的方法,用高度个人主义和高度不确定性度量民族文化,并将民族文化作为调节变量添加到当前的研究模型中时,发现它的调节作用显著,并且通过了稳健性检验,且这种调节作用不受工具变量的影响。进一步分析了不同地区和收入水平下民族文化的差异化调节作用,结果表明当国家所处地区以及收入水平不同时,主权信用评级对金融市场发展的影响程度有明显区别,并且民族文化对两者关系的调节作用也存在差异。最后,本文运用自回归分布滞后模型,实证检验了在民族文化调节作用下,主权信用评级的上升或者下降对选定地区金融市场发展的非对称影响。实证结果表明,金融市场发展对主权信用评级信息披露的反应是不对称的。此结果深入剖析了宏观经济环境中主权信用评级的非对称作用,对于国家制定应对评级变动的政策行动十分重要。本文的主要创新性工作在于:使用非线性模型研究主权信用评级升级或者降级对金融市场发展的长期非对称性影响,丰富了主权信用评级对金融市场发展影响的研究成果;与此同时,本文还利用历史评级建立了标准误差聚类方法,分析了主权信用评级和金融市场发展的长期非对称关系,补充了主权信用评级对金融市场发展影响的研究方法;最后,本文阐释了民族文化在主权信用评级和金融市场发展关系中的调节作用,拓展了主权信用评级对金融市场发展影响的研究视角。本文的研究在理论上丰富了国家主权信用评级和金融市场发展关系的相关文献,揭示了文化调节下两者间的长期非对称影响,为主权信用评级在金融市场的作用逻辑提供了有益补充;在实践上对于分析师、投资者和监管机构等利益相关者准确理解国家主权信用评级的作用、分析金融市场发展水平、正确认识民族文化的特性,合理管控国际投资风险具有重要的指导意义。