自21世纪以来,手机、计算机等终端设备的普及使得积累数据的基础设施不断加强,原有无法保存的数据得以存储和利用。在此背景下,另类数据（Alternativedata）应运而生。目前,另类数据尚未形成统一明确的定义,泛指区别于传统金融数据且具有广泛信息价值的数据,而传统金融数据是指通过常规渠道获取的数据,如上市公司财务报告、股票和债券市场中的交易数据等。另类数据具有体量大、种类繁多、实时更新的特点,并能够提供及时、有价值的信息,其对企业经营业绩的预测作用、财务困境的识别与预警以及财务舞弊的甄别等均受到越来越多的国内外学术研究者和市场参与者的关注。在此基础上,本文将探究另类数据在供应链中的信息价值,关注另类数据对供应商授信决策的影响。由于供应链中存在着较为严重的信息不对称和“廉价磋商”（Cheap Talk）问题,处于信息劣势的供应商存在寻找其他补充信息进行决策的动机。供应商与客户在交易前口头传递信息,下游企业也无需对其传递的信息承担合同契约或法律责任,从而导致处于信息劣势的供应商,为了避免客户隐藏私有信息和获取终端产品市场的需求信息,存在强烈地寻找与下游企业相关信息的动机。另类数据因含有下游企业相关的预测性信息,对供应商考察下游企业的生产经营以及感知市场需求和行业风险都具有重要的意义。然而,另类数据的出现可能对企业产生负面影响。投资者、卖空者、债权人和供应商等利益相关者,对企业各方面的信息都存在着较为强烈的需求,以满足其价值分析和经营决策。而作为理性的经济主体,这些信息需求者可以利用信息做出实现自身利益最大化的经济行为,这对暴露信息的企业可能产生负面影响。有研究表明,信息传播媒介对上市企业带来了负面影响,如媒体报道削减了商业信用以及诱发管理层盈余管理行为。与之类似,另类数据含有企业层面的预测性信息,供应商在获取此类信息后,基于自身利益考虑,可能采取严格的授信决策,这对商业信用接受者存在一定的负面影响。本文基于另类数据的信息含量研究,从规模上衡量企业的商业信用融资,研究另类数据对供应链上游供应商授信决策的影响。对于另类数据为供应商提供下游企业的相关财务信息,究竟是基于缓解信息不对称增加商业信用供给,还是基于理性经济主体与下游企业竞争商业信用,从而降低商业信用供给。同时,本文还研究了不同的会计信息透明度和需求信息披露程度是否会影响另类数据对商业信用融资的关系。对于供应商来说,传统财务报告是获取客户经营成果主要可靠的信息来源。会计信息透明度和需求信息披露在某种程度上反映了下游企业信息披露质量,将影响供应商对传统财务报告的依赖,进而影响对另类数据的利用程度。本文的研究丰富了有关另类数据经济后果和商业信用融资的影响因素研究,并有助于为市场参与者认识另类数据提供证据支持、监管部门制度制定提供理论基础和实践参考。本文以2015-2021年深沪A股消费行业上市公司的季度数据为研究样本,通过构建实证回归模型,检验了另类数据对企业商业信用融资的影响。证实了另类数据对供应链上的利益相关者来说具有信息含量,体现在影响了供应商的授信决策,降低了企业商业信用融资。与此同时,本文还考察了在企业不同的信息披露场景下,其获得的商业信用融资水平存在显著的差异。在进一步分析中,考虑到另类数据信息含量与我国特殊的制度背景以及供应商地理距离的影响,本文还考察了另类数据信息含量、产权性质和供应商地理位置的调节作用。本文的研究结果如下:（1）另类数据降低了企业商业信用融资水平。（2）相比于会计信息透明度高的企业,另类数据对企业商业信用融资的影响在会计信息透明度低的企业中更显著。（3）相比于需求信息披露高的企业,另类数据对企业商业信用融资的影响在需求信息披露低的企业中更显著。（4）另类数据对商业信用融资的影响,在另类数据信息含量高、非国有企业和供应商地理位置远的企业中更显著。本文的研究从大数据的角度考察了另类数据对企业商业信用融资的影响,拓宽了商业信用影响因素的研究视角。同时,现有研究鲜少有人关注另类数据在供应链中的信息价值,本文的研究从供应链的角度考虑另类数据的经济后果,丰富了另类数据的经济后果研究,为市场参与者利用其进行价值分析提供证据支持。