【摘 要】
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中小企业作为中国国民经济和社会发展的主力军,在技术创新发展、经济平稳增长、就业逐年扩大、应对突如其来的新冠疫情等方面发挥十分重要的作用。但大多数中小企业在发展过程中因其本身规模小且盈利能力弱,很难形成高额的资金资本积累,内源融资不足。信贷风险较高、财务数据不透明使得中小企业只能依靠信贷融资,外源融资渠道单一。供应链金融通过对供应链上各个企业资金流进行有效整合,有效降低信用风险的发生,为中小企业融资
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中小企业作为中国国民经济和社会发展的主力军,在技术创新发展、经济平稳增长、就业逐年扩大、应对突如其来的新冠疫情等方面发挥十分重要的作用。但大多数中小企业在发展过程中因其本身规模小且盈利能力弱,很难形成高额的资金资本积累,内源融资不足。信贷风险较高、财务数据不透明使得中小企业只能依靠信贷融资,外源融资渠道单一。供应链金融通过对供应链上各个企业资金流进行有效整合,有效降低信用风险的发生,为中小企业融资提供了新的思路,缓解了我国中小企业的融资约束,推动中小企业的发展。本文通过机理和实证分析论证供应链金融可以缓解中小企业融资约束。通过对国内外学者的研究进行梳理和总结,深入了解与供应链金融有关的概念、融资模式及缓解中小企业的融资约束效应。其次,对供应链金融概念和发展阶段进行详细阐述,通过与传统贸易融资进行对比分析供应链金融的优势并对供应链金融三种基本融资模式进行归纳。然后从信息不对称、交易成本,信贷配给、现金-现金流敏感性等方面进行供应链金融对缓解小企业融资约束的机理分析。通过理论研究提出实证研究假设并选取深交所中小企业板京津冀地区上市公司2011-2020年的相关财务数据作为研究样本构建现金现金流敏感性模型进行实证研究,最后得出该地区中小企业普遍存在融资困难问题,有较强的现金-现金流敏感性,供应链金融可以降低融资成本,提高融资效率,缓解该地区的中小企业融资约束。最后,从宏微观两个角度提出对策建议,促进中小企业的持续健康发展。
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2019年6月,以首创股份为核心企业的“中国中投证券-国富保理-首创股份1期绿色供应链金融资产支持专项计划”顺利发行。在我国积极推动绿色证券化发展的背景下,首创股份率先探索并推出了行业内第一单绿色供应链金融证券化产品,此次发行的产品是供应链金融与绿色证券化相结合的产物,这种创新型方式有望进一步发挥优势,为各类绿色核心企业提供新型融资渠道。然而,绿色供应链资产证券化正处于起步阶段,由于风险评估流程复
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在传统的融资方式下,创新型企业知识产权的变现能力与企业资金缺口的矛盾日益凸显,通过新的渠道获得流动性成为创新型企业的首要需求。近年来随着国家政策引导以及市场制度逐步完善,2018年我国首单知识产权证券化产品——奇艺世纪知识产权供应链ABS项目成功落地,该次发行引起了市场广泛关注,资产证券化使无形资产价值得到了进一步认可,同时为中小企业融资问题指明了方向。本文就该案例进行介绍、对于其背景、发行效果、
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