随着中国经济发展进入新纪元,经济发展的目标从原先的高速发展向高质量发展转变。而去杠杆就是实现高质量发展的重要手段之一。永续债作为兼具股权特性的债权融资,对于公司而言,在保证了较好的财务弹性的同时还满足了企业的长期资金需求,在去杠杆的宏观背景下是一种良好的融资手段。而上市公司作为资本市场的重要参与者,往往受到严格监管,市场对其任何的融资信息所作出的反应具有较高的不确定性。因此本文通过探讨永续债发行对上市公司股价的影响,来帮助上市公司股东和投资者加深对永续债融资所产生的市场效应的理解,进一步帮助公司进行合理的融资安排,这对公司的稳定运行具有一定的理论价值和现实意义。本文通过事件研究法来观察样本公司的累计平均异常收益率在永续债这一事件发生前后的变化情况是否显著,再通过引入中介指标进行实证分析,验证该指标是否对股价效应存在作用机制。然后通过异质性分析,研究债券的基本特征对不同组别的永续债的股价效应的影响。本文得出结论:上市公司发行永续债会对股价产生显著的负效应,这种负效应主要是由投资者情绪作为中介指标实现。并且这种负效应对不同监管程度、不同交易场所、不同注册资本的债券特征的反应也不同。最后本文根据上述分析结果就永续债参与者范围设置、永续债的信息披露条款设置提出相关建议,期望解决由永续债目前的制度设置所带来的天然的信息不对称问题,进而缓解因信息不对称问题所带来的的错误的信号传导,稳定投资者情绪,减少股票价格的波动,维持股票市场的平稳运行。