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1958年Modigliani和Miller提出了著名的现代资本结构理论（简称MM理论），掀起了国内外学者研究现代企业资本结构的热潮。La Porta等人（1999）在对发达国家的股权结构进行研究后，发现在英美之外的发达国家，企业通常会有一个集中的股权结构，由此，终极产权理论第一次以系统的理论概念被提出。La Porta认为终极控股者的所有权与控制权的分离实质上使委托代理问题从管理者和所有者之间转变成终极控股者和少数投资者之间，并指出终极控股权结构和股权资本成本之间存在一定的关联。本文将对5