2017年《民办教育促进法》的修订实施为民办教育企业的融资上市提供了良好的发展机遇,另一方面,我国证券市场发展尚未成熟,借壳上市因其具备时间成本和上市门槛低等优势,逐渐成为一种常见的上市途径。中公教育作为一家职业教育企业,2018年成功借壳亚夏汽车上市成为A股第一家职业教育行业公司,随后营业收入和利润高速增长,接连实现三年的业绩承诺。本文将中公教育借壳上市整理为案例进行介绍,然后结合国内外相关研究成果从四个方面对案例展开分析,包括交易动因、壳的选择、交易方案和上市效果。动因分析认为中公教育与亚夏汽车进行借壳交易是基于双方公司发展的现实需求;壳的选择分析引入了中公教育最大的竞争对手华图教育的借壳上市经历,分析华图教育两次借壳上市失败的原因,从两家企业的对比中总结出职业教育企业借壳上市的启示;交易方案与对价分析认为中公教育将资产置换、定向增发和股份转让相结合的借壳上市方案比华图教育第三次借壳上市时使用的股份转让方案现金效用更高,优势显著;上市效果分析章节运用事件研究法计算了中公教育借壳上市的市场绩效,分析其上市后各项财务指标变化情况,普遍得到了正向的结果。随后本文结合案例分析内容为拟借壳上市的职业教育企业提出启示,包括尽力避免股权分散、明确营利性主体资质、合理选择壳资源和制定适合的交易方案。最后,本文认为中公教育借壳上市除了出于自身融资发展需要之外,与新《民办教育促进法》的支持有密不可分的联系;中公教育在选择壳资源等一系列融资决策的效果上要好于华图教育,形成了目前中公教育的发展遥遥领先于华图教育的局面;无论从市场绩效还是财务影响来看,中公教育的上市效果引人瞩目,前景乐观。总而言之,中公教育成功借壳上市的经验值得其他拟借壳上市的职业教育企业参考与借鉴。