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随着我国农业对外开放程度的不断扩大,国内外农产品价格变化的联动性不断增强,市场间的风险传染逐渐加深,大豆作为我国进口规模最大的农产品,需求大,用途广,相关产业链丰富,在农业中的地位不言而喻。我国作为全球最大的大豆需求国和进口国,在国际大豆的定价体系中却缺乏话语权,而美国作为全球最大的大豆供给国,芝商所(CBOT)大豆期货价格是全球大豆贸易中的权威价格,对全球大豆产业链的发展具有重要的影响力,中美贸易摩擦将对全球大豆供需格局以及产业链的发展影响深远,在中美贸易摩擦以及我国必须大量进口美豆以满足国内需求的现实背景下,研究中美大豆期货市场间的溢出效应尤为重要。本文以中美贸易摩擦这个重要经济事件为背景,将美国芝商所(CBOT)大豆期货的连续价格指数和我国大商所(DCE)大豆期货的连续价格指数作为研究对象,运用VAR模型研究两市场间价格的动态关联度,同时在传统多元随机波动(MSV)模型的基础上,构建具有格兰杰因果关系检验的,引入时变相关系数的T分布多元随机波动(DGC-T-MSV)模型来研究贸易摩擦不同时期中美大豆期货市场间波动的强弱程度、传递方向及相关关系。实证结果表明:(1)中美大豆期货价格收益率序列存在显著的尖峰肥尾和波动集聚特征。大商所大豆期货市场价格波动的持续性更强,这表明大商所大豆期货市场的信息传递效率亟待加强;(2)中美大豆期货市场间价格变动存在一定的均值溢出效应。贸易摩擦发生后,我国通过大力推进大豆产业发展,积极寻找进口替代国等举措使得我国大豆期货定价权提升,开始逐步影响着全球大豆期货市场的价格走势;(3)贸易摩擦改变了中美大豆期货市场间波动溢出的方向。在贸易摩擦前期,仅存在芝商所对大商所的单向波动溢出效应,在贸易摩擦的持续期,大商所与芝商所间价格变动存在显著的双向波动溢出效应,并呈现出正向的风险传递特征。