由于全球经济一体化的进程日益加快,开放市场己成为全球大部分国家的首要选择,为了能够在全球范围内实现资源优化配置,世界各国(尤其是发达国家)的大型企业,都积极走出国门,开拓国际市场。近几年来我国企业跨国投资规模呈逐年上升趋势,已经有相当一部分央企和大中型企业在海外开展了大规模的投资,其中不乏超过千万美元的投资。为进一步促进对外经济合作,优化对外投资结构,落实“走出去”战略,商务部牵头会同国家相关部门制定了一系列的鼓励政策,涉及到与投资密切相关的信贷、税收、外汇、保险、国别导向等领域,并积极贯彻落实,同时继续深入改革企业境外投资的管理体系,尤其是使经济保障体系和监管体系的建立与完善和对外合作的实际情况相适应,使我国企业“走出去”的过程更加便利化、人性化。各种措施的具体实施,对推动“走出去”进程的向前发展发挥了重要作用,使进行境外投资经营的企业,在收获颇丰的同时也积累了宝贵的经验,涌现出一批名扬四海的国际知名企业。为积极响应我国提出的“走出去”的发展战略,国家电网公司高瞻远瞩,以实现国家能源资源长远发展和在世界范围内优化资源配置为出发点谋划电网发展,加快特高压电网技术的发展和智能电网的普及应用,坚持自主研发,掌握核心技术,己在国际电网技术中走在前列,在国际电力合作中占据主动,随着“走出去”战略的具体实施,原先设定的“网联天下”、“电力出海”等发展蓝图的整体格局己初现端倪。作为企业发展的对外战略,并购是企业整合社会资源、顺应市场经济发展规律的产物,对企业的发展壮大起着重要作用。研究国网公司的境外并购,更重要的意义是提供持续改革的“催化剂”,促使企业进一步完善公司治理结构,建立健全一整套新的市场激励和约束机制、严格的风险控制和资本约束机制,引入先进的经营理念、完善规章制度和科学的业务流程,经历外部监管由疏漏到完善、内部控制由松到严的进化过程,分析其境外并购过程中的可行性、环境、风险等内容时,能够明确国家电网公司在境外并购中的各种优势和劣势,为国家电网公司在如何扬长避短、规避风险等方面提供了很好的参考意义,同时对于我国其他国企走出国门、处理国际问题的方法选择方面,也提供了一定的参考经验和借鉴意义。本文共分六个部分,每个部分的主要内容如下：第一部分导论。介绍了本文的研究背景及研究意义、研究框架及思路,并介绍了研究的主要方法。第二部分文献综述。本部分主要介绍了国内外针对企业国际化、企业并购所作出的研究结果,并对这些研究成果进行了全面而客观的评价,同时提出作者自己的研究观点。第三部分国家电网境外并购的理论分析。解释了本文涉及较多的几个重要概念,以及和企业并购相关的部分理论基础,包括企业并购的财务整合和其他相关理论。第四部分国网公司以往并购综述以及境外并购的可行性分析。本部分在对国网以往几次较大的境外并购进行综述的基础上,综合分析了国网选择进行境外并购的动因及可行性因素,并利用SWOT分析方法,具体罗列了国网进行境外并购的优势、劣势、机会及威胁。第五部分案例分析-----国家电网公司收购葡萄牙国家能源网公司股份。首先交代了国网公司此时对目标公司进行并购的时代背景、并购成因以及双方的基本情况,然后通过2011年与2012年同时期财务报表的变化,分析了并购后国网公司财务上的变化,并推出相应的借鉴意义。第六部分完善国家电网公司境外并购的建议。根据上一部分的案例分析得出的结论,分别从宏观层面和微观层面对国网或类似的国企境外并购提出了改善建议。本文的主要贡献有两点：第一：站在国企境外并购的独特视角,在对目前国有企业境外投资的大环境进行分析的基础之上,对国家电网公司以往境外并购的成果、此次并购的特殊时代背景、并购过程、并购后的财务变化等作了介绍和分析,为日后更深入地分析我国国有企业境外并购奠定了基础。第二：通过对企业境外并购相关理论的介绍与梳理,结合中国市场和国际市场的实践情况,选取具有特殊意义的案例,通过对比并购前后国网公司在财务上发生的变化,得出对投资者和公司管理层都有实践指导意义的结论,并通过宏观与微观层面改善建议的提出,试图对类似国企在进行境外并购时提供一定的借鉴意义。