【摘 要】
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当前,我国已经步入经济新常态时期,新技术不断被研发,新产品不断被创造,大量的创新和投资机会涌现,这意味着公司将处于更加复杂的经营环境当中。“十四五”时期经济社会发展要以推动高质量发展为主题,因此,公司战略的实施需要适应我国高质量发展的要求。公司的财务状况能否保障高质量发展,应对复杂多变的经营环境,便显得十分重要。财务柔性是指公司通过内部融资、股权融资和负债融资的方式改变现金流量金额,进而满足资金需
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当前,我国已经步入经济新常态时期,新技术不断被研发,新产品不断被创造,大量的创新和投资机会涌现,这意味着公司将处于更加复杂的经营环境当中。“十四五”时期经济社会发展要以推动高质量发展为主题,因此,公司战略的实施需要适应我国高质量发展的要求。公司的财务状况能否保障高质量发展,应对复杂多变的经营环境,便显得十分重要。财务柔性是指公司通过内部融资、股权融资和负债融资的方式改变现金流量金额,进而满足资金需求的能力,公司要想改善财务状况,可以根据自身情况储备较高水平的财务柔性,从而提升企业绩效。制造业作为重资产型行业,其资产流动性较差且退出困难,这意味着制造业上市公司相比其他行业更需增强财务柔性的储备水平。财务柔性该怎样合理储备,以及对制造业的企业绩效能产生怎样的影响,都值得深入探索与研究。由于会计稳健性能够在很大程度上影响公司会计信息的形成以及决策层的行为,而现有研究尚未结合会计稳健性的调节作用,分析财务柔性对制造业企业绩效的影响。本文进行此研究,并通过研究达到了以下几个目的:第一,厘清财务柔性对企业绩效的影响机制,以及会计稳健性的调节作用机理;第二,考虑规模的异质性,分析财务柔性对不同规模企业绩效的影响差异;第三,鉴于我国特殊国情,从产权性质的角度出发,分析财务柔性对不同产权性质企业绩效的影响差异情况。基于国内外的文献梳理,本文对涉及的理论进行了相关说明。通过确定的研究变量,选取了2010-2020年8696个制造业上市公司为最终样本。通过研究设计和描述性统计建立回归模型,并对研究变量进行了相关性分析、回归分析和稳健性检验,通过实证分析了财务柔性对制造业企业绩效的影响。研究结论如下:（1）财务柔性对企业绩效具有正向促进作用;（2）在会计稳健性的调节作用下,财务柔性对企业绩效的正向促进作用更显著;（3）财务柔性对企业绩效的促进作用存在异质性。根据结论提出了以下建议:（1）从动态的角度关注财务柔性;（2）增强储备财务柔性的意识;（3）把控会计稳健性的实施力度;（4）根据公司特征,提升企业绩效。
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