随着信息技术的不断发展以及中国资本市场的日渐成熟,量化投资在国内受到越来越多的关注。相比于传统投资模式,量化投资具有独特的优势,它不仅打破了传统投资的范围限制,而且克服了投资者主观因素的影响,是一种更加系统化科学化的投资模式。在量化投资策略中,多因素选股由于具有市场容量大、收益稳定的特征而受到机构投资者的青睐,本文就是在这样的背景下,尝试构建符合A股市场特征的多因素选股模型,以期能够持续稳定的战胜市场。本文中我们以多因素理论为基础,通过对股票收益与若干风险因子进行多元线性回归,构建多因素选股模型。具体而言,我们首先通过对64个可能影响股票市场收益的基础指标进行显著性检验,通过检验我们筛选出了39个显著指标,并通过降维处理得到了规模、价值、成长、财务质量、盈利收益、运营、动量、流动性以及波动性等9个风格因子,同时为规避行业因子影响,我们也将行业因子加入,与风格因子一起构建我们的多因素选股模型。实证中我们发现,我们的多因子策略能够显著的战胜市场,在6年的回溯期内年化超额收益高达26.8%,即使去除2013年结构性牛市的影响,策略组合依然能够达到22.4%的年化超额收益。此外,我们分年度、分市场阶段对模型进行了分析,我们发现不管是在牛市、熊市还是震荡市中,策略组合都能明显的战胜市场指数,而且震荡市中的表现要远好于牛市和熊市中的表现。当然我们的模型也存在一些不足,如回测中出现了几次较大的回撤,风险指标也并未完全覆盖所有可能影响股票收益的因子,这也将是我们进一步研究中重点研究的方向。