信用风险是商业银行经营过程中面临的最主要风险之一,我国商业银行发展历程较短,信用风险管理在手段、方法上与西方发达国家相比显得较为落后。随着我国金融业的进一步国际化,商业银行必须引进国外先进的风险管理方法,开发出适合于我国国情的信用风险管理技术,完善风险管理体系,提高风险管理水平。本文在深入分析我国商业银行现有度量方法及其不足之后,以不同业绩的69家上市公司为样本,利用改进的KMV模型进行了实证研究。本文先对KMV模型中非流通价格和违约临界点两个指标的计算方法进行了改进,并且验证了改进的有效性;接着利用改进的KMV模型对股改后不同业绩上市公司的违约距离进行了比较;最后又对股改前后各上市公司的违约距离进行了比较。在实证过程中,本文采用了定性分析和定量分析相结合的方法。先用ROC曲线对KMV模型在改进前后的效果进行了比较分析;接着对改进后模型的计算结果进行了配对样本的T检验和Wilconxon检验,以求验证KMV模型的信用风险鉴别能力。实证结果表明,股改后改进的KMV模型适用于我国信用风险管理现状,具有很好的信用风险鉴别能力;同时不同业绩上市公司的信用风险在股改后呈现出不同的变化趋势。本文对KMV模型的相关指标进行了适当的改进,并且将改进的KMV模型用于上市公司在股改前后信用风险的度量,这对我国商业银行引入国外先进信用风险度量模型具有一定的理论和实际参考价值。