随着经济全球化趋势加强,我国资本市场也在不断发展完善。近年来,手续便捷,融资成本较低的股权质押作为一种新兴融资方式,备受上市公司股东的青睐。合理规范的发挥股权质押的积极作用,可以为公司自身经营发展筹集资金,有助于社会资源优化配置。但同时,被质押的股票由于受到公司经营状况和股价波动的影响,存在被质权人强制平仓导致公司实际控制权转移的风险,并且由于股权质押加剧了控制权和现金流权相分离的程度,大股东可能由此产生损害中小股东利益的动机,采取股权质押方式进行融资的风险不容忽视。因此,理性、全面地分析影视行业上市公司股权质押带来的经济后果,能够为各利益相关者投资决策提供合理的参考信息,对提升人民文化素养,推动国民经济的发展也具有重大意义。本文首先阐明文章研究背景、研究意义与研究方法,并对国内外的股权质押相关的文献进行回顾整理。其次,界定了文章的相关概念,介绍全文研究的理论基础,以控制权理论、信息不对称理论、委托代理理论为理论支撑,选取HBMG公司大股东股权质押事件分析其动因、质押过程中存在的问题。通过运用Z-score模型、四能力框架、托宾Q值等财务指标分析法,从股权质押公告产生的四个角度,全面分析大股东的股权质押行为产生的经济后果,验证大股东高比例股权质押行为是否会对公司的控制权与现金流权分离程度、公司财务风险、公司业绩以及公司价值产生影响。本文分析得出HBMG公司大股东股权质押过程中存在的问题为质押的频率过高比例过大,质押资金用途披露不明确,以及侵占了中小股东的利益。研究结果表明,HBMG公司大股东高频率高比例股权质押行为会加剧公司控制权与现金流权的分离程度,加大公司的财务风险,影响公司的业绩表现,还会减少公司的价值。最后,本文针对上文分析的HBMG公司大股东股权质押过程中存在的问题,提出了公司内部治理以及外部市场监管两方面的政策建议,希望给我国资本市场中的大股东的股权质押行为一定启示,从而推动我国资本市场及上市公司的健康发展。