目前股票回购现象以传递价值被市场低估、股权激励等为动机在中国上市公司中越来越常见,通过对中国上市公司股票回购概况进行分析我们发现,股票回购在中国资本市场上还处于发展阶段,与国外资本市场上的股票回购还存在较大的差距。本文通过研究发现,中国上市公司实施股票回购在公告时点显现出正向积极的财务效应,同时看出,以传递公司价值被市场低估的信息为动机而进行的股票回购虽然在预案公告当天有着最高的正向超常收益率,但在预案公告之后,其日均超常收益率则要低于以股权激励为动机的日均超常收益率。由此看出在上市公司公布将通过股票回购这一行为来向外界传递出公司价值被市场低估后,相当一部分投资者会质疑其是否会真正地实施股票回购行为以及该回购行为是否会产生预期的效果。同时由于中国资本市场的不完善性,上市公司盲目实施股票回购可能产生负面效应,对于存在内幕交易行为的上市公司,其严重侵害了上市公司中小股东以及债权人的利益。基于以上的分析,本文重点分析了G企业的股票回购行为,通过分析可以看出,首先,G企业在回购预案公布当日,G企业的股价有了较大的提升,超常收益率也获得了最大值,即G企业股票回购产生了积极的效应,由此看出,G企业从公开市场上实施股票回购可以向投资者传递出G企业公司价值被低估的信号,股票回购这一行为可以短期刺激股价,起到稳定股价的作用,维护广大投资者的合法权益。其次,G企业在公开市场上实施股票回购对G企业产生了正向的财务效应,对G企业的股权结构产生了重大的影响,使其不断趋于最佳的资本结构,G企业实施股票回购也在一定程度上解决了G企业存在过多闲置资金的问题,从而提高了G企业的营运能力和盈利能力,发挥G企业的成长潜力。另外,股票回购效应相比G企业发展来说毕竟是短期效应,G企业还需要做好长期应对措施来度过行业寒冬。