2008年金融危机以来,政府为救市而投入市场的4万亿形成的新增产无法找到新需求支撑,导致传统行业出现严重的产能过剩。经历了两次加杠杆的中国上市公司,目前存在债务负担过重的现象,截至2015年底,我国债务总额为168.48万亿元,其中非金融企业的杠杆率水平高达156%,远远超过90%的全球警戒水平。企业面临的债务风险不断上升,其陷入财务困境的可能性大大增加。当企业陷入财务困境时,债权人为避免破产清算而带来的企业价值损失,也倾向于选择债务重组。债务重组协议是否能够达成,取决于债务人提供的财务报表中体现出来的未来现金流状况的信息。因此,债务人就会进行盈余管理来粉饰财务报表增强自己在债务谈判中的话语权。在进行盈余管理行为时,困境公司会向下盈余管理展现不堪现状“绑架”债权人,还是会向上盈余管理展现美好未来“诱导”债权人呢?另外,不同性质的债务给企业带来的预期现金流以及风险也存在差异,那么不同的债务结构会如何影响债务重组中的盈余管理动机呢?本文为以2007-2016年间陷入财务困境的上市公司为样本,采用文献研究法和实证检验法研究债务重组中盈余管理动机的影响,同时加入债务结构这一变量,论证债务结构对债务重组中盈余管理动机及对策的影响。本文主要分为以下几个部分:第一部分是绪论。此处主要介绍文章的研究背景和意义,回顾相关的文献,并阐述文章的研究思路、研究方法和创新点。第二部分是理论基础。本部分首先对相关概念进行界定,然后阐述债务重组理论和债务再谈判理论,为后面研究假设的提出及实证结果的分析提供理论基础。第三部分是研究假设的提出。结合上一部分的理论基础,分析了债务结构、盈余管理对债务重组发生的影响,提出了关于盈余管理对债务重组发生的影响、债务结构对债务重组发生的影响以及债务结构和盈余管理共同对债务重组发生的影响这三个大假设。第四部分是研究设计。本部分主要介绍了文章的样本来源、数据选取、变量的定义及模型构建。第五部分是盈余管理对债务重组发生的实证检验与结果分析。第六部分是债务结构对债务重组发生的实证检验与结果分析。第七部分是债务结构和盈余管理对债务重组的实证检验与结果分析。第八部分是结论部分。此处主要介绍了本文的结论及启示,指出了本文的研究不足及对未来的研究展望。在文献回顾的基础上,通过理论与实证的分析,本文最终得出结论:(1)财务困境公司债务重组的发生于其向下盈余管理程度显著正相关,与向上盈余管理程度显著负相关。表明财务困境公司倾向“绑架”债权人从而达成债务重组协议。(2)债务结构对债务重组的影响中发现,短期债务、金融性债务和抵押性债务水平越高,困境企业越容易发生债务重组。(3)债务结构、盈余管理对债务重组发生的影响:短期债务、金融性债务和抵押性债务水平越高的困境公司其为债务重组中的向下盈余管理动机越强,对其债务重组向上盈余管理的抑制作用越强。本文的创新之处主要有两点:一是研究债务重组中的盈余管理动机,丰富了盈余管理动机的经验研究。关于盈余管理动机的研究,以往文献主要关注了债务契约的盈余管理动机,而对于债务重组协议中的盈余管理动机国内学者关注不够。二是对债务结构进行细化,丰富债务结构对债务重组中盈余管理动机的研究。本文在债务结构的分析中,不仅考虑了国内外学者普遍分类标准,分为债务期限结构和债务来源结构,还考察了债务是否存在抵押条款对债务重组中盈余管理动机的影响。