近年来,由于全球经济的低迷我国经济的下行压力也逐渐增大,同时伴随着资本边际收益递减和人口红利的逐步消失,我国制造业的传统优势正不断被侵蚀。在内外部风险的叠加下,2021年12月中央经济工作会议指出必须坚持高质量发展。提高全要素生产率实现高质量、可持续发展既是宏观经济政策的基本目标,也是企业追求“基业长青”的必然选择。企业在宏观经济环境组织生产经营,其全要素生产率不可避免的会受到宏观经济的影响。然而,现有文献对经济波动与企业全要素生产率之间关系的研究较少、结论存在争议,对二者之间作用机制的研究则更为缺乏。由此可见,对于二者之间研究还存在可拓展空间,因此本文深入分析了经济波动对企业全要素生产率的影响及其作用机制并分别从整体、产权和行业差异三个角度对二者关系及其作用路径展开深入研究,具有一定的理论和实践意义。本文共分为六个部分。第一部分为绪论,主要阐述了研究背景、意义和方法等,并从经济波动对微观企业的影响以及企业全要素生产率影响因素两个方面对国内外相关文献进行梳理,寻找本文研究的切入点。第二部分为相关概念与理论基础,对本文的核心概念进行解释和界定,并介绍相关理论,为后续研究奠定理论基础。第三部分为经济波动与制造业企业全要素生产率现状分析,拟通过对现状进行分析挖掘出二者之间可能存在的关联与路径。第四部分为经济波动对制造业企业全要素生产率的影响分析,基于现状与理论分析的基础上进行研究设计,采用固定效应模型对二者之间的关系进行验证,并从产权和行业差异角度进行异质性检验;第五部分为经济波动对制造业企业全要素生产率的影响路径分析,采用中介效应模型对“经济波动—研发投入—企业全要素生产率”、“经济波动—代理冲突—企业全要素生产率”两条路径进行回归分析,并从产权和行业差异角度进行异质性分析。第六部分为研究结论、建议与展望,首先对本文结论进行总结,并在此基础上针对政府和企业两个主体提出相关建议,最后对未来的研究方向进行展望。本文主要得出了以下研究结论:（1）2013-2020年,我国经济增速呈波动下滑趋势,企业全要素生产率和研发投入整体呈现逆周期特征,代理冲突整体呈现顺周期特征,各变量间的区别与联系因产权和行业不同而有所不同。（2）经济波动会对企业全要素生产率产生显著影响,经济衰退期有利于企业全要素生产率的提高,并且这一现象在产权和行业差异下的表现有所不同。其中,非国有企业和非周期性行业企业全要素生产率对经济波动更加敏感。（3）经济波动可以通过研发投入和代理冲突两条路径影响企业全要素生产率,但是考虑产权和行业差异后表现有所不同。在研发投入路径中,经济波动通过研发投入影响企业全要素生产率;考虑产权差异,无论是国有还是非国有企业经济波动均可通过研发投入影响企业全要素生产率,但国有企业研发投入中介效应占总效应比例更高;考虑行业差异,无论是周期性行业企业还是非周期性行业企业经济波动均可通过研发投入影响企业全要素生产率,但周期性行业企业研发投入中介效应占总效应比例更高。在代理冲突路径中,经济波动通过代理冲突影响企业全要素生产率;考虑产权差异,代理冲突路径只在国有企业中存在;考虑行业差异,无论是周期性行业企业还是非周期性行业企业经济波动均可通过代理冲突影响企业全要素生产率,但周期性行业企业代理冲突中介效应占总效应比例更高。