中共党的十八届五中全会首次对新的发展理念的内容进行阐述,其中提到要坚持绿色发展实现人与自然的和谐相处。钢铁企业是污染的重灾区,在国家宏观政策的影响下,行业运行受阻,企业的融资也受到了影响。《2019年第四季度国家货币政策实施情况报告》中强调,要充分发挥资本的优势,支持钢铁企业实施兼并重组,推动“去杠杆、降成本”的直接融资政策,以促进行业高质量发展。绿色债券是一种新兴的绿色金融工具,它可以对钢铁公司的绿色发展起到积极的作用,能够帮助钢铁企业绿色发展,推动“双碳”目标的达成。本文选取“19新兴绿色债01”作为研究对象,目的是通过案例来了解绿色债券是否能够作为钢铁企业绿色转型的有效融资工具值得借鉴和推广,因为“19新兴绿色债01”的发行主体是上市的钢铁企业中第一家发行绿色债券的企业,所以把它作为研究对象更具有代表性。本文首先以有效市场理论、优序融资理论、利益相关者理论等作为案例分析的理论基础,然后结合新兴铸管股份有限公司基本情况和“19新兴绿色债01”的发行动因和基本情况,对“19新兴绿色债01”融资效益和风险进行分析,从中发行绿色债券融资中存在的一些问题,最后针对这些问题提出了相应的政策建议。分析结果表明:第一,绿色债券融资能够提高企业财务效益同时还能兼顾环境效益和社会效益,如降低企业融资成本、提高企业盈利水平、减少污染物的排放和加强能源的循环利用。第二,运用事件研究法分析发行绿色债券的消息对股价产生的影响时,发现绿债发行的消息并不能对股价产生显著的积极作用。第三,有学者研究认为绿色债券风险低于普通债券,但还是具有一定风险。本文通过对比同一时期发行的信用等级和期限相同的绿色债券的有效久期和凸性,发现其利率风险处于中等水平,运用KMV模型得出该绿色债券的信用风险虽然很低,但近两年信用风险有上升的趋势,然后,根据数据显示,绿色债券的流动性不足。第四,通过对案例的分析,总结出绿色债券融资中存在的一些问题,如信息披露制度不完善、缺乏专业第三方认证、企业风险管理机制不完善和投资者参与度低。最后,本文从政府和企业两方面提出了建议,在政府层面,应该完善绿色债券信息的披露体系,加强企业和投资者的激励机制和对投资者进行绿色理念的宣传。在企业层面,应该完善绿色债券的第三方认证,加强企业的风险管理。本文的创新点是从微观的角度来分析绿色债券的融资效益和风险,为污染企业的融资提供了参考,同时也能够发行绿色债券融资中存在的一些问题,希望相关部门和企业得到重视,积极解决相关问题,促进绿色债券市场的发展。