以知识密集、高投入、高成长为特征的高新技术企业在我国经济转型和持续稳定增长过程中发挥着举足轻重的作用,激烈的市场竞争环境和技术创新的不确定性也使高新技术企业的财务状况和资金需求不断发生变化,出现非效率投资问题,面临极大的财务风险。而企业投资决策的好坏和投资效率的高低不仅会直接关系到企业的生存和发展,而且会影响到整个社会的资源配置效率,其重要性不言而喻。在此背景下,本文以在创业板市场上市的高新技术企业2013-2015年的样本数据为研究对象,采用多元线性回归的方法,验证了高新技术企业财务柔性与非效率投资的相互关系,从而得到相关结论,并对高新技术企业的财务管理问题提出有关的研究建议。实证回归结果的研究结论如下:(1)我国高新技术企业财务柔性水平普遍较低,大部分企业存在投资不足的问题,但投资过度比投资不足的程度更严重。(2)高新技术企业财务柔性水平越低,会导致企业的投资不足问题越严重,财务柔性水平越高,会导致企业的投资过度问题越严重,即财务柔性对企业的非效率投资具有双刃剑作用。(3)高新技术企业投资不足问题越严重,会使企业增加财务柔性水平,但投资过度对财务柔性的影响较小。