定向增发自2006年正式推出以来，已经逐步成为我国资本市场上最为重要的融资手段。随着我国定向增发数量的增加，学界对于相关研究的热情也越发高涨。根据本文对国内定向增发文献的研究，发现国内的研究大多以西方相关理论为基础，未能充分结合中国市场的特征，无法对中国市场上定向增发对二级市场的影响进行系统性的分析。　　本文结合中国 A股市场一年期定向增发的过程，以通过发审会、领取批文等具有中国市场特征的时点为窗口，以二级市场超额收益为研究对象，对一年期定向增发对二级市场产生的影响进行了分析。　　经研究，一年期定向增发过程中，在公告通过发审会至取得发行批文期间内以及取得发行批文至发行日期间内，上市公司股票相较于市场有超额收益存在。对以上两个区间进行多元线性回归后，研究发现不同期间内超额收益的形成原因不尽相同。公告通过发审会至取得发行批文期间的超额收益主要是二级市场投资者对于定增事件的乐观情绪和对定增投资项目预期所致。而取得发行批文至发行日期间内的超额收益影响因素中，市场情绪等短期影响逐渐消失，而大股东和公司以自利为目的市场操纵行为对超额收益产生了显著作用。　　希望通过本文的研究，对广大无法参与定向增发中小投资者选择投资机会、规避投资风险从而分享定向增发收益提供参考，同时也对监管机构改进监管工作内容、完善定向增发制度提供借鉴作用。