在当前控股股东掏空上市公司是大股东与中小股东矛盾的主要表现。由于我国的特色，关联交易作为大股东占用上市公司资金的一种方式，大股东通过关联交易占用上市公司资金的问题被学者和监管机构广泛关注。与此同时近年来我国投资规模的过大同样引起学者和监管机构广泛关注。本文从关联交易的角度，采用2007-2010年通过关联交易进行资金占用的样本数据，对上市公司掏空、支持行为与资本投资的关系进行重点研究，考察了上市公司控股股东掏空、支持行为对上市公司资本投资的影响，同时研究不同控股股东性质下上市公司掏空、支持行为对资本投资的不同影响。本文通过理论分析与实证检验相结合的方式对我国基于关联交易的上市公司掏空、支持与资本投资的关系进行研究，通过相关文献的回顾，在对大小股东利益冲突的理论分析的基础上，分析掏空、支持与资本投资的作用机理，进而提出研究假设。实证检验主要对掏空组、支持组、以及掏空、支持组分别按产权性质进行分组后的国有控股与非国有控股组，支持组按是否ST分组后的ST组与非ST组，分别进行回归分析，并得出结论：1、存在掏空行为的上市公司资本投资与关联方掏空程度显著负相关，即关联方占用上市公司资金越多，上市公司的资本投资越少。2、考虑到不同产权性质下研究结果可能存在差异，分组进行研究发现：尽管二者都是负相关，但与国有控股上市公司相比，非国有控股上市公司被关联方占用资金越多，上市公司的资本投资越少的敏感性越强（贝它系数越大）。3、存在支持行为的上市公司资本投资与关联方支持程度显著正相关，即上市公司获得关联方资金越大，越可能推动增加资本投资。4、同样考虑我国特殊的产权性质，分组研究发现：二者都是正相关，但与国有控股上市公司相比，非国有控股上市公司获得关联方支持越大对增加资本投资的敏感性越强（贝它系数越大）。5、与非ST上市公司相比，ST上市公司关联方支持的增大推动资本投资的增加。