我国证券市场经历近二十年的发展，取得了令人瞩目的辉煌成就，但与此同时，也暴露出很多方面的问题。长期以来，由于证券市场过分关注公司利润，忽视股价与盈余质量之间的关系，导致市场中普遍存在利润操纵与盈余管理现象。恶意的利润操纵和盈余管理严重影响了会计信息的质量，使会计信息在很大程度上背离了企业的真实价值，从而为投资者评价上市公司实际盈余能力带来很大的困难。这不仅损害了投资者的利益，也不利于证券市场的健康发展。如何能够做到以现行财务报告框架下的上市公司会计盈余信息为基础，充分发挥会计盈余的潜在财务预测功能，获取会计盈余质量对未来股票收益影响的相关信息，提高信息使用者对会计盈余信息的综合评判能力，增强会计盈余信息的决策相关性，成为摆在我们面前的重要课题。　　 本文在系统梳理国内外盈余质量研究相关文献的基础上，综合运用规范和实证研究方法，深入探讨会计盈余质量对股票收益的影响，旨在引导投资者加强对盈余质量的关注，从而更为有效地利用盈余信息做出投资决策。　　 论文首先对盈余质量的涵义和盈余质量对股票收益的影响机理做出理论上的阐释，随后采用经验研究方法，以2001-2003各年沪深两市A股市场的910、1015、1102家上市公司为样本，采用市场调整超常收益率计算分析法，选取EPS，ROE，B/M，Earnings，CFO和Accruals作为研究变量，提出相关假设并进行描述性统计和回归分析，最终得到两个具有一定价值的结论：　　 (1)由于受制于现行会计制度等因素，以净利润为核心的传统盈余质量评价指标在实际运用中具有局限性，结合现金流量信息对盈余质量做出进一步判断，有利投资者做出正确投资决策。　　 (2)由于“功能锁定”现象的存在，投资者往往会高估那些会计盈余较高但经营现金流量较低公司的股票，而低估那些会计盈余较低但经营现金流量较高公司的股票。