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本文将Fong与Vasicek在上世纪80年代提出的M-squared方法引入中国债券市场。作为在目前缺少避险工具的我国市场上进行债券投资时的一种控制利率风险的选择。首先概要介绍利率及利率风险产生的背景；然后阐述国内外现有的控制管理利率风险的方法和理论；接着选取2004年5月上海证券交易所的债券交易数据对M-squared方法进行实证检验比较验证该方法的优势所在，并对系统控制利率风险提出几点建议；最后给出全文总结。