货币政策传导机制问题是宏观经济学的核心问题,传导机制的畅通与否直接关系着货币政策实施的有效性。货币政策影响实体经济的方式和路径,即为货币政策的传导机制。在理论上,对货币政策传导机制的研究也是货币政策研究的焦点之一,自凯恩斯建立宏观经济分析框架以来,逐渐形成多种货币政策传导机制理论,关于货币政策传导一般认为有信贷渠道、利率渠道、资产价格渠道、财富效应渠道等。但从金融机构的资产和负债角度分析,西方货币政策传导机制可分为以下两类:“货币观”(包括利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道等)和“信用观”。本文在现有理论基础上试图建立一个一般性的框架,并以此为参照系,来分析中国的货币政策传导机制以及我国的货币政策选择问题。通过对西方主要发达国家货币政策实践情况的考察,笔者得知,目前货币政策传导机制日趋复杂,传导渠道也日趋多样化,这给西方国家综合运用货币政策工具,灵活地调节宏观经济的运行提供了越来越多的途径与手段。然而,由于我国存在较严重的金融抑制状况,特别是国有商业银行占主导的金融业现状,极大地制约了我国货币政策传导渠道积极作用的正常发挥,导致中央银行无法有效开展公开市场业务及执行再贴现操作,来调节我国宏观经济运行,实现货币政策目标。而只局限在运用法定存款准备金率的调整这一单一且生硬的货币政策工具上,这给中央银行实现货币政策目标带来了极大的难度。本文对我国金融业现状的阐述与分析,简要提出了一些建议,希望能够有助于改善我国货币政策传导机制,增强中央银行灵活实施货币政策的能力。